中信期货-软商品策略日报：板块品种多有压力，棉花尤为疲软-220705

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橡胶：相对稳定偏强，但仍是区间波动短期相对转强的状态较为明显。

短期的供需为供需指引偏弱，但是存在天气扰动的状态。

中长周期上，内需终端毕竟已经触底，原料虽然仍有下行的趋势，但当前的原料价格已经不算极度高估，同时，非标基差绝对值已经处于历史同期偏低的水平。

因此，橡胶的供需还是会有好转的时段的。

操作策略：可略偏多或作为一个对冲中的多配品种风险因素：原油大幅波动，宏观对商品超预期的扰动。