天风证券-长亮科技-300348-合同增速超预期，前中后台一体化助力外围市场拓展-210716

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事件：公司发布2021年半年度业绩预告，公司预计2021年半年度归属于上市公司股东的净利润为777万元至977万元，比上年同期增长191.11%至266.04%。

点评：1、上半年业绩增长总体平稳向上，订单销售合同增长快速根据公司发布的业绩预告，2021年上半年公司数字金融业务与大数据业务保持较快速度增长，销售合同签订金额较去年同期增长43%，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长191.11%至266.04%，公司上半年业绩整体平稳向上。

根据过往表现，长亮业绩集中在下半年体现，2021年全年公司的业绩有望保持高增长。

2、依托核心系统优势，外围产品市场未来有望加速拓展未来3-5年，国产替代和分布式架构将依旧是两大趋势。

自2020年长亮成功中标邮储银行项目，借助大行背书，国内市场不断打开。

目前长亮已形成前中后台一体化产品矩阵，逐步向外围产品市场拓展。

根据公司公告，2021年上半年大数据业务的销售合同金额增长迅猛，同比增幅超过50%，市场打开顺利，依托核心系统优势，预期外围产品市场未来将加速拓展，并挤占一定的市场份额。

3、海外市场呈逐步复苏迹象，合同订单增长表现亮眼21年年初，随着疫情的恢复，海外市场逐步复苏。

随着疫情的放开，海外业务逐步恢复，订单合同增长迅猛，根据公司公告，长亮海外业务领域的销售合同金额同比增幅超过50%。

由于长亮产品与其他欧美厂商产品存在代差，加上东南亚互联网发展的契机，海外业务有望进一步增长。

盈利预测和估值：考虑到公司外围产品和海外市场增长率有望提高，基于此，我们维持21-23年的盈利预测，预计2021-2023年EPS为0.42/0.54/0.75元，公司2021-2023年实现归母净利润分别为3.06/3.87/5.40亿元，维持“买入”评级。

风险提示：海外市场政策风险，海外疫情控制不及预期，银行IT行业增长低于预期，国有行市场落地不及预期，业绩预告是初步测算结果，具体财务数据以公司披露公告为准。