中泰国际-港股TMT行业周观察：建议重点关注互联网领域估值修复机遇-220704

《中泰国际-港股TMT行业周观察：建议重点关注互联网领域估值修复机遇-220704（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰国际-港股TMT行业周观察：建议重点关注互联网领域估值修复机遇-220704（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

表现回顾：恒生科技指数大致呈倒V型走势上周恒生科技指数大致呈倒V型走势，最终一周上涨0.5%，略微跑输恒指0.1个百分点。

细分领域中，硬件、5G产业链上游企业、互联网医疗领域个股表现强势，三大电信运营商、软件及大部分互联网领域部分个股走软。

上周港股半年收官。

从上半年走势看，自4月下旬监管风向转为更为积极起，恒生科技指数跌幅明显收窄，与恒指表现差距逐步缩小。

近期多项监管细则出台，标志着监管将逐步迈入常态化阶段。

我们建议下半年重点关注此前受政策影响最为明显的互联网领域公司。

上周重要事件：《互联网用户账号信息管理规定》将自8月1日起实施：6月27日（上周一）国家网信办发布《互联网用户账号信息管理规定》，自8月1日起施行，主要为对用户注册及使用账号做了规范，并明确了互联网信息服务提供者的核验义务。

规定出台背景为落实《网络安全法》、《个人信息保护法》等法律法规规定，完善网络信息安全和个人信息保护制度，进一步划定互联网用户注册、使用和互联网信息服务提供者管理账号信息底线、红线，明确责任义务，维护网络空间良好生态。

BOSS直聘（BZUS）、满帮集团（YMMUS）恢复新用户注册：上周BOSS直聘、满帮均发文表示经报网络安全审查办公室同意恢复新用户注册。

我们认为这或标志着国家网络安全审查到了一定阶段，将会削弱市场对政策风险的担忧，有助板块估值回升。

腾讯控股（700HK）主要股东将有序减持：腾讯控股主要股东Naspers及Prosuss（该公司由Naspers拥有大多数股权）于6月27日（上周一）公告将有序地在场内出售Naspers集团所持腾讯股份，筹集资金将用于回购计划，以提升NAV。

我们认为此次大股东减持对腾讯短期股价有一定影响，但由于减持节奏较慢（每日出售股份平均不会超过腾讯每日平均成交量的3-5%），对资金面的影响可控，且减持原因并非为不看好腾讯未来发展，主要影响将主要为短期市场情绪。

京东集团-SW（9618HK;JDUS）与腾讯控股（700HK）重续战略合作协议：京东集团于6月29日（上周三）宣布已与腾讯控股（700HK）重续战略合作协议，为期三年。

腾讯将继续在其微信平台上向京东提供显著的一级及二级访问入口以提供流量支持，且双方亦有意继续在通信、技术服务、营销及广告以及会员服务等多个领域合作。

有关合作的价值预期，京东将于未来三年以现金及股份相结合的形式支付或投放。

作为总对价的一部分，京东将向腾讯发行若干数目的A类普通股，价值最高为2.2亿美元。

此前腾讯曾通过实物派息的形式大幅减少其持有的京东股票，相信此次合作可减弱市场对腾讯减持负面影响的忧虑。