山西证券-锂电池行业跟踪：下游需求旺盛，锂电原材料价格高位维持-220703

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投资要点市场表现整体：沪深300周涨跌幅为+1.64%，创业板涨跌幅为-1.42%。

汽车行业涨跌幅为-3.49%，万得动力电池指数（884963.WI）涨跌幅为-0.65%，表现超过中信一级30个一级行业中的5个。

细分板块：动力电池相关指数中锂矿指数以+9.27%的周涨跌幅排行最前，锂电负极以-3.15%的周涨跌幅排行最后。

个股：动力电池概念股中33只实现正收益，46只个股下跌。

其中，赣锋锂业以+14.99%的涨跌幅排行首位，欣旺达以-15.01%的涨跌幅排行最后。

估值：截止至2022年7月1日收盘，锂电池指数PE(TTM)为49.77。

动力电池价格跟踪（详细内容见正文）本周三元材料动力市场恢复较好，数码方面仍旧低迷；本周磷酸铁锂行情延续持稳局面，市场价格较为稳定。

本周国内电解液市场均价暂稳，电解液行业开工率呈上升趋势，市场供应量稳步爬升，个别相关产业的龙头企业制定投产计划，预计下半年市场供给量或将有所增加。

锂资源：碳酸锂46.90万元/吨，月环比+1.19%，氢氧化锂46.75万元/吨，月环比+0.00%；正极：磷酸铁锂15.50万元/吨，月环比+0.00%，三元正极（622）37.65万元/吨，月环比-1.44%；负极：人造石墨：中端5.30万元/吨，月环比+0.00%；电解液：磷酸铁锂7.00万元/吨，月环比-15.46%，电解液：三元圆柱9.00万元/吨，月环比-12.45%。

隔膜：干法0.85元/平米，月环比-15.46%，湿法1.48元/平米，月环比+0.00%。

投资建议目前，生产端快速恢复，锂电池仍处于供不应求状态，企业纷纷扩大产能。

原材料方面，国内新能源车对成本更为敏感，磷酸铁锂的需求相对于三元前驱体更为旺盛，价格高位维持。

近期《防止电力生产事故的二十五项重点要求（征求意见稿）》提出储能电站不得选用三元锂电池，相对利好磷酸铁锂电池。

目前电池电芯价格有所上升，电池生产企业毛利率有所好转，储能需求的不断增加，部分地区开始补贴汽车消费，看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。

锂电池产业链上游建议关注：天齐锂业、华友钴业；动力电池产业链中游建议关注隔膜与负极企业：恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞；动力电池生产企业建议关注：比亚迪、宁德时代。

风险提示政策大幅调整、原材料价格变化、疫情反复、技术路线改变。