华安期货-棉花周报：超跌维稳，政策预期提振信心-220701

《华安期货-棉花周报：超跌维稳，政策预期提振信心-220701（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安期货-棉花周报：超跌维稳，政策预期提振信心-220701（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资策略建议：本周ICE棉价触底反弹。

USDA公布美国棉花实播面积1250万英亩，同比增长11%。

本次数据较3月预估面积增加2.2%，高温干旱暂未影响棉农种植积极性。

但美棉优良率有所降低。

干旱问题目前依然是市场炒作热点，加之纺织厂低价买入，ICE棉价难以顺畅下跌。

但美国面临经济衰退风险，需求坍塌或在后期体现。

全球库消比水平高于去年，整体供需呈现宽松格局。

前期挤仓问题得到解决，ICE棉价仍有向下调整空间。

国内方面，继前期棉价大跌之后本周郑棉低位盘整。

新棉种植长势良好，预计今年增产，供应端较为充足。

美国疆棉禁令对我国纯棉纺服出口产生较大影响，市场开始着重对于国家收储政策预期的炒作。

因价格暴跌产业链悲观情绪蔓延，加之订单后继不足，开机率不高，淡季更淡特征明显。

虽近端纺纱利润有所恢复，但因前期高成本库存积压，纺织厂纺纱仍处于亏损状态。

目前纺厂以去库存为主要任务。

宏观方面，近期我国政策利多刺激内需。

整体来看，郑棉价格在政策利好预期的前提下或偏多震荡。

期权投资策略：卖出跨式或宽策略做空波动率下周关注:1.美棉生长报告2.USDA周度出口报告。