海通国际-化工行业投资组合（7月份）-220703

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石化：2Q22业绩前瞻2022年二季度，国际原油均价继续抬升，我们预计产业链盈利分化，上游油气及油服类企业盈利有望环比提升；而受高油价以及疫情影响，炼化行业整体面临一定压力。

民营炼化芳烃产能占比大、一体化装置较为灵活，具有相对优势。

建议关注：（1）低估值、受益疫情缓解的民营炼化、化纤龙头新凤鸣、恒力石化、东方盛虹、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化等；（2）能源价格高位震荡，关注拥有油气资源的中国海油、广汇能源、新奥股份，以及油服龙头中海油服等。

风险提示：油价大幅下跌，下游需求不及预期等。

基础化工：关注稳增长力度，以及超跌成长股1、A股：顺周期标的关注稳增长力度，关注（纯碱、黄原胶、维生素）等板块，以及超跌成长股。

（1）主题投资：濮阳惠成、苏博特、海利得、回天新材等。

（2）周期：山东海化、振华股份、梅花生物、新洋丰、兄弟科技、亿帆医药等。

（3）优质成长：建龙微纳、密尔克卫、瑞联新材、联瑞新材、华特气体等。

2、港股：化工港股股息率高，建议关注：天德化工、环球新材国际（沪港通）、阜丰集团、中国心连心化肥。

3、转债关注：裕兴转债、兄弟转债、川恒转债、洋丰转债、国光转债、飞凯转债。

4、定增关注：云图控股。

风险提示：化工产品价格波动风险、宏观经济下滑风险。