中泰证券-金科服务-9666.HK-博裕系获董事提名，大额回购彰显信心-220703

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2022年6月30日晚，金科服务发布回购公告：据公告，公司拟回购已发行H股股份总数不超过10%的H股。

大额回购彰显公司长期发展信心：6月30日晚，公司董事会宣布拟回购已发行H股股份总数不超过10%的H股。

回购H股体现公司对其各项业务发展前景充满信心，也反映出公司财务稳健，有余力进行有利于股东利益的回购活动。

我们认为，当前房地产行业下行对物业行业带来一定的冲击，公司关联方信用风险也引发市场的一些担忧，公司用回购行动坚决保护广大股东的利益，也映衬出公司在财务层面的独立性。

提名2位博裕系董事，经营独立性与治理能力有望提升：据6月28日公告，罗传嵩先生已辞任执行董事，付婷女士已辞任非执行董事，董事会已决议提名林可女士及吴晓力先生为建议委任非执行董事的候选人。

林可女士、吴晓力先生均为博裕投资的董事总经理。

公司于2021年12月16日引入博裕投资做战略股东，博裕投资多年深耕物业行业（万物云招股书显示博裕资本持股17%）及其他相关领域，在提升公司治理水平的同时，也有望促进被投企业之间的协同交流，实现资源互补。

投资建议：公司2021年实现营收59.7亿，同比+77.0%，实现归母净利润10.6亿，同比+71.5%，业绩高增的同时，经营端公司市场拓展持续发力，业务结构重塑后发展路径更为清晰。

2021年末公司引入战略股东，整体财务独立性及治理能力得到提升。

近日，公司发布股票回购与博裕系董事获提名的公告。

虽然房地产市场及公司关联方带来的压力依然存在，但在资金紧缺的背景下，公司坚持股票回购保护股东利益，同时未来博裕系董事入驻也将优化公司治理结构。

我们预计公司2022-2024年的EPS分别为2.29/3.17/4.21元/股，维持“买入”评级。

风险提示：住宅物业受房地产行业下行影响交付进度不及预期影响收入，外拓市场竞争激烈程度超预期带来新增项目毛利率的下滑。