浙商证券-南京银行-601009-22H1业绩快报点评：首份中报快报，彰显经营信心-220703

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报告导读南京银行披露首份中报快报，盈利高增、风险改善，预计营收利润增速位居上市银行第一梯队，建议把握调整上车机会。

投资要点业绩概览南京银行22H1营收同比+16.3%，增速环比-4pc，利润同比+20.1%，增速环比2pc，ROE（经年化）为17.5%，同比+0.7pc。

22Q2末不良率环比持平于0.90%，关注率环比-17bp至0.83%，逾期率较年初-8bp至1.18%。

核心观点南京银行披露首份中报快报，盈利高增、风险改善，彰显优秀质地和经营信心。

我们预计南京银行营收利润增速位居上市银行第一梯队。

基本面强基础+交易面强支撑+可转债强动力，近期调整创造上车机会。

1、盈利能力强劲。

22H1ROE（经年化）为17.5%，同比+0.7pc，预计ROE水平处于上市城商行领先水平。

22H1营收同比+16.3%，利润同比+20.1%，增速较Q1略有放缓，预计受到投资收益波动影响。

展望未来，战略方向转型+网点渠道扩张，成长路径非常清晰，预计利润将保持20%的快速增长。

2、存款增速提升。

22Q2末南京银行存款同比增16.7%，增速环比+1pc，存款增速创五年来新高，显示南京银行的存款获取能力增强。

展望未来，南京银行的存款增长将受益于：①网点扩张增大存款可获取空间；②零售和交易银行战略转型，有利于沉淀低息存款成本。

3、贷款维持高增。

22Q2末贷款同比增速环比基本持平于17.6%，在4、5月份上海北京疫情爆发的背景下，贷款保持高增殊为不易。

从投向上看，制造业贷款较年初增15%，绿色金融贷款较年初增23%，科技贷款较年初增18%，三类贷款增速均高于总贷款增速（贷款总额较年初增14%），显示南京银行在信贷需求向好的新资产方向上的获取能力强。

随着宽信用发力和经济修复，南京银行网点年化20%扩张的α+江苏区域较强的经济动能β，将有力支撑信贷投放。