国金证券-疫后复工跟踪系列：线下活动，修复几何？-220703

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复工跟踪系列报告第12期：疫情防控措施进一步优化、助力线下活动恢复，产、需修复趋势明确，商品房销售继续回升，城市出行恢复有所分化。

采取封控等措施的地区减少，线下场景开始复苏，产需活动修复趋势明确全国新增感染人数回升，采取封控等措施的地区减少。

本周全国本土新增感染人数620人，较上周提升77%；一线城市新增感染人数持续下降，上海、北京分别较上周下降58%、71%；但安徽、江苏、山东、天津感染人数显著增加。

本周采取封控措施的地区减少，处于封控地区GDP占比较上周下降2.2个百分点。

疫情防控措施进一步优化、各地常态化核酸检测降频、暂停范围扩大，助力线下活动恢复。

本周第九版新冠防控方案发布，风险人员隔离管理时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”；山东、河北、辽宁等地跟进暂停或降频常态化核酸检测，疫情防控持续优化。

上海有序放开餐饮堂食、旅游景区、文娱场所，线下活动加快恢复。

产需修复趋势明确，一线城市商品房销售大幅提升。

本周水泥粉磨开工率较上周提升1.6个百分点至52%，出货率回升1.8个百分点至63%、连续3周提升，产需两端均改善。

30大中城市商品房成交面积较上周增长16%，一线城市较上周增长30%，其中上海较上周增长29%、主要缘于上海疫后购房需求集中释放。

一线城市出行持续恢复，餐饮外卖消费恢复强度提升，线下消费趋于修复全国快递物流恢复强度分化，邮政快递基本修复至疫前水平。

国金数字未来Lab数据显示，本周一线城市快递物流恢复强度较上周提升2.3%，新一线、二线、三线分别较上周下降0.5%、1.3%、2%。

全国邮政快递整体水平持续恢复，但本周或缘于618高峰退潮，邮政快递揽收量环比下降12%、投递量环比下降7%。

长三角海域船舶数量显著回落、周平均航行速度提升，上海港口集装箱船数量、容量下降。

国金数字未来Lab数据显示，本周长三角海域船舶周平均数量733艘、较上周减少14.7%，航行周平均速度为5.1节、较上周提升6.6%；集装箱船周平均数较上周减少18.4%，航行周平均速度较上周提高3.8%。

截至6月27日当周，上海港口集装箱船数量较上周下降14.4%、容量较上周下降16.4%。

一线城市地铁客流量进一步提升，出行恢复强度有所分化。

本周全国9个主要城市地铁客运量合计较上周回落1%，其中南京受限于疫情防控、地铁客运量周环比下降9%，但上海、北京受益于疫后恢复，地铁客流量持续提升、分别较上周上涨13%、9.4%。

国金数字未来Lab数据显示，本周各线城市出行强度分化，新一线、三线城市均较上周提升0.3%，一线、二线城市均较上周下降0.1%。

餐饮、外卖恢复强度延续上行，线下消费场景趋于修复。

国金数字未来Lab数据显示，本周各线城市餐饮、外卖恢复强度继续上行、连续第5周提升，一线城市回升幅度仍最大、分别较上周提升4.8%、3.4%。

某连锁餐饮店全国歇业率较前周降低1个百分点至8.6%，全国流水恢复强度回升后下降、整体较前周提升16%，其中上海或受益于线下消费场景修复，流水恢复强度较前周提升180%。

风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。