国海证券-万润股份-002643-事件点评：上半年业绩高增，多项目建设推动成长-220703

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事件:2022年7月1日，公司发布2022年半年度业绩预告，2022年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4.23亿元-5.13亿元，同比增长40.52%-70.41%，对应基本每股收益为0.45元/股-0.55元/股。

投资要点:订单增加叠加汇兑收益，公司2022H1业绩实现高增长2022年上半年，公司预计实现归母净利润4.23亿元-5.13亿元，同比增长40.52%-70.41%，环比增长29.90%-57.54%；其中2022年Q2，公司预计实现归母净利润1.90-2.80亿元，同比增长12.36%-65.52%，环比增长-18.28%-20.38%。

公司2022年上半年业绩实现高速增长，一方面得益于公司订单较上年同期增加，其中境外子公司MP公司新冠抗原快速检测试剂盒销售同比增长，同时万润工业园一期B01项目于2021年下半年投入使用，效益逐步释放，带动功能性材料板块销售提升。

另一方面，公司外销产品以美元结算为主，受美元兑人民币汇率升值因素影响，本期产生汇兑收益，而去年同期为汇兑损失。

高端材料项目持续推进，公司呈高成长性公司积极推进新项目的建设，显示材料领域，子公司九目化学于2021年启动“OLED显示材料及其他功能性材料项目”，进一步巩固自身在OLED升华前材料业务的优势地位，提升市占率，目前该项目稳步推进；光刻胶领域，公司“年产65吨光刻胶树脂系列产品项目”已通过安全验收，现正进行试产前准备工作。

同时，公司2022年3月26日公告，拟投资18.05亿元建设万润（蓬莱）新材料一期项目，其中拟建设电子信息材料1150吨/年（电子与显示用聚酰亚胺单体材料、半导体制程清洗剂添加材料、显示用液晶单体材料等）、特种工程材料6500吨/年（热塑性聚酰亚胺材料、工程涂覆用助剂材料等）、以及250吨/年新能源材料（电解液添加剂），完全达产后，预计可实现营收17.50亿元，净利润约3.1亿元。

随着公司高端材料项目陆续达产，公司未来业绩呈高成长性。