太平洋证券-远东股份-600869-合同订单高增，三大业务齐发力-211202

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事件：公司近日发布公告，2021年11月收到子公司中标/签约千万元以上合同订单合计13.33亿元，同比增长254.41%，环比增长31.73%。

2021年1-11月公司收到子公司中标/签约千万元以上合同订单合计为160.75亿元，同比增长169.47%。

缆网业务订单加速，新能源领域优势显著，同时受益行业集中度提升。

智能缆网板块11月中标/签约千万元以上合同订单为10.96亿元，同比增长218.89%；1-11月累计中标/签约千万元以上合同订单为121.57亿元，同比增长205.41%。

作为聚焦电缆行业30年的行业龙头，公司在风电、光伏、核电、特高压、充电桩等清洁能源领域技术优势显著，为各领域头部品牌；同时，对比欧美、日本发达国家CR10高于70%，我国电缆行业集中度仍有大幅提升空间，随着取消最低价中标、质量检测体系建设等一系列政策出台，电缆行业处在从极度分散到集中的政策红利时代，公司有望显著收益。

远东电池捷报频传，铜箔产品供不应求。

智能电池板块1-11月累计中标/签约千万元以上合同订单为20.37亿元，同比增长1,541%，其中锂电池为16.51亿元，同比增长1,229%，锂电铜箔为3.87亿元，11月环比增长14%。

公司锂电业务继续发力轻出行、小家电、高端数码等细分市场，在此基础上今年来先后在欧洲陆续签订储能和电动工具大单，在两个重要的锂电池运用领域均有突破。

此业务板块前三季度实现营收4.44亿元，同比增长79.21%，净利润-2.74亿元，同比减亏1.03亿元，有望于年底实现盈亏平衡；锂电铜箔供货宁德时代等客户，扩产迅速且良品率高前三季度实现营收4.58亿元，同比增长115.91%，已启动建设宜宾5万吨锂电铜箔项目。

4.0um超薄铜箔已研发成功，该业务的持续放量将带来业绩的大幅增长。

智慧机场业务稳中有升。

该板块11月中标/签约千万元以上合同订单合计为1.40亿元，同比增长417.80%；1-11月累计中标/签约千万元以上合同订单为18.81亿元，同比增长1.07%。

京航安保持助航灯光、空管弱电等优势领域行业领先地位，已介入机场跑道领域，此业务有望保持稳中有升态势。

投资建议：公司是电缆行业龙头企业，将受益行业集中度提升，电池。