东莞证券-环保及公用事业行业周报：抓好煤炭保量稳价，促进煤电和可再生能源协同发展-220703

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行情回顾：截至2022年7月1日，电力及公用事业指数当周上涨2.51%，跑赢沪深300指数0.88个百分点，在中信30个行业中排名第9名；电力及公用事业指数当月上涨2.48%，跑赢沪深300指数2.89个百分点，在中信30个行业中排名第1名；电力及公用事业指数年初至今下跌8.14%，跑赢沪深300指数1.45个百分点，在中信30个行业中排名第18名。

截至2022年7月1日，当周电力及公用事业的子板块涨跌不一，其中火电板块上涨1.33%，水电板块上涨3.56%，其他发电板块上涨1.55%，电网板块上涨3.27%，供热或其他板块上涨4.43%，燃气板块下跌1.13%，环保及水务板块上涨3.77%。

在当周涨幅前十的个股里，赣能股份、国中水务和博天环境三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达48.80%、35.53%和25.78%。

在当月表现上看，涨幅前十的个股里，百川畅银、中创环保和南大环境三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达19.99%、10.80%和10.19%。

年初至今表现上看，湖南发展、龙净环保和赣能股份排前三，涨幅分别达59.34%、49.07%和46.04%。

估值方面：截至2022年7月1日，电力及公用事业板块PE(TTM)为21.21倍；子板块方面，火电板块PE(TTM)为23.75倍，水电板块PE(TTM)为21.57倍，其他发电板块PE(TTM)为24.87倍，电网板块PE(TTM)为33.80倍，燃气板块PE(TTM)为17.72倍，供热或其他板块PE(TTM)为16.64倍，环保及水务板块PE(TTM)为17.99倍。

行业重点新闻：国家发改委近日下达重大区域发展战略建设（黄河流域生态保护和高质量发展方向）2022年第一批中央预算内投资30.6604亿元，支持黄河干支流沿线地区扎实推进生态环境突出问题整改，加强水环境综合治理，提高水资源节约集约利用水平。

行业周观点：近日国务院副总理到山西太原调研，主持召开煤炭清洁高效利用专题座谈会。

会议强调切实抓好煤炭保量稳价，大力推进煤炭清洁高效利用；要加强监督管理和检查问责，确保抓好电煤中长期合同履约。

政府重视能源安全，通过强监督管理和检查问责等方式，紧抓煤炭保量稳价，有助于保障火电企业生产经营。

同时，会议强调要促进煤电和可再生能源协同发展，充分调动地方和企业积极性，推动煤电联营和煤电与可再生能源联营。

建议关注新能源转型逐步推进的火电标的华能国际（600011）、大唐发电（601991）、华电国际（600027）、国电电力（600795）、粤电力A（000539）。

风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；项目建设进度不及预期；原材料价格波动风险等。