东方证券-22年7月A股展望及十大关注标的：经济见转机，市场稳步走-220703

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回顾6月A股市场：从全球主要股票市场指数6月的表现来看，A股明显跑赢多数指数。

其中，成长风格涨幅更大：创业板指月涨幅16.86%；深证100、深证成指、中小100、中小综指和中证1000指数月度涨幅也在10%以上。

我们十大关注标的组合2022年6月的涨幅为6.08%；跑输沪深300指数3.54%；涨幅较大的个股为中国国航、贵州茅台、振华科技。

展望7月A股市场，我们认为：一、经济复苏和政策发力在下半年有望继续支撑A股。

一方面，6月PMI数据显示经济逐步重回扩张区间，企业信心有所修复；另一方面，展望下半年宏观经济，我们认为虽然宏观经济基本面的反弹高度或受制约，但复苏趋势较为明确，工业生产、出口以及基建等都将为经济复苏提供支撑。

政策方面，由于上半年国内经济受到疫情严重冲击，下半年政策的重心仍是稳住经济大盘，确保经济运行在合理区间。

在稳定物价、控制通胀水平的基础上，政策将“能出尽出、靠前发力”，未来不排除有进一步的增量政策落地。

因此总结来看，经济复苏和政策发力在下半年有望继续支撑A股。

二、估值和A股市场而言，5月以来虽然海外权益市场持续调整，但在国内疫情后复工复产政策以及对下半年经济回升预期的加持下，A股出现明显反弹，其中新能源和汽车等成长方向反弹力度较大。

短期来看，考虑到国内消费和地产的复苏仍待数据确认，以及海外加息对于权益类资产的冲击，我们认为市场在5月以来充分反弹之后，很难一蹴而就，需要注意上涨之后出现震荡调整的可能性；但短期的调整并不意味着市场趋势的改变，中期而言，我们维持半年度策略展望《顺势而为》中的观点，认为在盈利回升预期和政策发力的加持下，下半年A股向上趋势依然不变，因此若市场短期出现一定程度的调整，即为买入的好时机。

三、配置方面，建议重视疫情后复工复产的制造和消费复苏方向，以及业绩确定性更强的成长方向。

具体而言：（1）制造业复工复产：重点关注汽车及零部件、机械设备、电子和通信制造。

（2）疫情后消费复苏：重点关注交运物流、社服、食品饮料、地产后周期的家电家居等、禽畜养殖。

（3）成长方向：主要为光伏风电、国防军工板块。

22年7月关注标的为：郑煤机(601717，未评级)、振华科技(000733，增持)、牧原股份(002714，买入)、中国国航(601111，未评级)、久立特材(002318，买入)、华能国际(600011，买入)、新泉股份(603179，买入)、中国中免(601888，增持)、联创电子(002036，买入)、宋城演艺(300144，买入)风险提示一、宏观经济下行超预期；二、全球疫情再次超预期爆发；三、“稳增长”政策推进不及预期。