华鑫证券-基金经理“鑫”视角之二：长城量化雷俊~打造精细化的指数增强舰队-220702

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投资要点▌打造精细化的指数增强舰队14年量化资深老将雷俊先生于2017年底加盟长城基金后迅速推动了对沪深300、中证500和创业板三大主流宽基指数增强产品的全覆盖且均获亮眼收益。

6月初新成立长城中证医药卫生指数增强基金，开始从宽基向细分行业指数拓展，打造精细化的指数增强舰队，直击投资者多样化的配置需求。

▌针对指数特点差异化建模，深度聚焦行业Beta，广度捕捉个股Alpha对于管理的3只宽基指数产品，由于指数定位、收益风险特征等风格上的不同，团队利用不同的风险模型和因子来选择框架，聚焦轮动的层面获取深度Beta结合量化广度Alpha优势追求持续稳定的超额回报。

其中对于弹性较小的沪深300采取稳健均衡的思路，对行业偏离、跟踪误差做较为严格的控制，因子选取偏基本面且更加分散化。

而对于科技成长属性较强且波动较高的中证500和创业板指数，利用指数内部行业、个股的分布不均衡且景气度轮动差异较为显著的特性，采取“锐度化”集中放大指数特点的方式增厚收益。

观察500和创业板增强产品前三大行业占比在同类中分别排名(3/45;1/7)，总体超配高端制造和TMT等科技属性较强的行业，集中Beta分享高景气行业的超额收益。

▌长城中证500指数增强：布局新兴领域高Beta，超额稳健的优质增强配置工具长城中证500指数增强基金成立以来总收益率100.27%，年化收益率21.46%，相对基准年化超额收益高达9.63%，处于同类头部水平。

基金在紧密跟踪基准指数的同时，能够持续获取显著超额收益，各年度超额稳定在9%以上，2021年超额收益达11.23%，年初至今超额8.49%。

基金信息比率0.68，收益回撤比1.12，配置工具价值凸显。

年初至今，基金仅有1个月跑输基准，月胜率高达83%。

▌长城创业板指数增强-“锐度化”策略打造高成长增强标杆产品长城创业板指数增强基金为目前规模最大的创业板指增产品，在雷俊先生管理期间绝对收益领先，超额收益丰厚。

基金总收益率高达173.75%，年化收益率34.47%，相对基准年化超额收益6.57%。

分年度来看，基金业绩能稳定跑赢基准指数，2020年超额收益达13.88%，年初至今超额9.90%，超额稳健。

基金信息比率1.21，收益回撤比1.40，在同业宽基指数增强基金中名列前茅。

2019-2020年月超额胜率均高于7成以上，稳定跑赢创业板指数。

▌风险提示数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。

基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。