东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周文化纸价格小幅提涨落地，包装纸价格有所回落-220703

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行情回顾本周轻工制造行业指数上涨1.67%，跑赢大盘0.03pct；造纸子板块上涨0.90%，跑输大盘0.74pct。

本周沪深300指数上涨1.64%，轻工制造(申万)指数上涨1.67%，跑赢沪深300指数0.03pct，在28个申万一级行业中位列第15位，排名居中；二级行业中，造纸子板块上涨0.90%，跑输大盘0.74pct。

本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、家具、造纸、包装印刷板块，本周分别上涨4.39%、1.95%、0.90%、0.74%。

产业链数据跟踪原材料方面，本周国废到厂价下跌，外废价格涨跌互现；阔叶木浆外盘报价提涨，针叶木浆外盘报价维稳，阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格上涨；溶解浆价格维稳。

（1）本周国废到厂价（不含税）下跌7元/吨；美废OCC东南亚主港CIF价格上涨3美元/吨，欧废下跌25美元/吨，日废维稳；（2）本周阔叶木浆外盘报价提涨20美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格上涨20元/吨；2022年6月下旬中国三大港口木浆库存合计180万吨，环比下降1.2%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周文化纸价格上涨，白卡纸、箱板纸价格小幅下跌。

根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸价格上涨33元/吨、10元/吨，白卡纸价格下跌50元/吨；箱板纸出厂均价小幅下跌4元/吨。

本周双胶纸盈利水平基本维稳，铜版纸、白卡纸盈利水平下降，废纸系纸品盈利水平基本维稳。

以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平与上周相比基本维稳，铜版纸、白卡纸盈利水平下降约24元/吨、25-57元/吨；废纸系纸品盈利水平基本维稳。

2022年5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.4%。

（1）机制纸及纸板2022年1-5月累计产量5601万吨，同比增长0.8%；（2）经剔除价格因素影响，2022年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加27.1%，环比增加2.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-5月累计同比下降30.0%；出口量方面，1-5月累计同比增加56.7%。

风险提示宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险。