中诚信国际-6月PMI数据点评：疫情影响弱化，PMI重回景气线之上-220630

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产需持续修复，制造业PMI继续改善重回景气线之上。

6月制造业PMI为50.2%，较前值回升0.6个百分点，结束了连续三个月处于收缩区间，重返荣枯线之上。

其中生产指数回升至52.8%，较上月回升3.1个百分点；新订单指数较前值回升2.2个百分点至50.4%。

综合PMI产出指数为54.1%，较上月回升5.7百分点。

新订单指数延续回升，需求继续改善但基础不牢。

随着疫情冲击缓解，市场需求继续改善，本月新订单指数较前值回升2.2个百分点至50.4%，重回临界点以上，但统计局指出，仍有约半数（49.3%）调查企业反映订单不足，市场需求依旧偏弱。

从出口新增订单看，本月新出口订单较上月回升3.3个百分点至49.5%，但仍处于荣枯线之下。

但与此同时也要看到，在海外疫情蔓延趋势逐渐放缓、供应链的持续修复以及中外疫情防控存在政策差异，我国出口错峰增长效应弱化，下半年我国出口仍承压。

供应链加快修复助力生产回暖，需求边际改善下企业被动补库情况略有缓解。

6月份，随着疫情防控形势的整体向好，各地加快复工复产，叠加稳经济一揽子政策措施落地生效以及物流不畅问题的持续改善，本月制造业生产延续上月的修复态势。

生产指数较上月回升3.1个百分点至52.8%，重回临界点以上。

库存方面，本月原材料库存较上月回升0.2个百分点至48.1%，产成品库存继续回落，较上月回落0.7个百分点至48.6%，产需两端持续修复下，产成品被动补库的情况有所缓解。

值得注意的是，随着疏解人流、物流堵点工作的持续推进，本月供应商配送时间指数提升7.2个百分点至51.3%，对供给恢复提供支撑。