长江期货-能源化工日报-220701

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日度观点◆原油：OPEC+会议重申8月增产额度，但未对9月产量作出指引。

俄罗斯副总理表示6月平均原油产量990万桶/日环比增加约90万桶/日，接近2月1020万桶/日的水平。

俄罗斯产量回升暗示其出口贸易流转变已经大体完成，与此前出口数据互相印证。

拜登确认将要求海湾合作委员会提高石油产量，市场对OPEC+加速增产的担忧上升。

整体上，俄罗斯供应减量不及预期，全球市场供应充足，主要是欧美市场局部紧张。

OPEC+只需配合欧美改变贸易流向即可缓解紧张局势，拜登出行中东之前，增产预期会持续压制市场。

而从近期的裂解数据来看，欧美供应紧张的局面也出现了缓和的迹象。

整体上，需求受美联储大幅加息带来的衰退预期压制，供给端有供应增长预期，油价边际利空较多，或延续弱势表现。

投资建议：中期看空。

◆纯碱：国内纯碱厂家库存34.22万吨，环比减少5.54万吨。

碱厂订单10天多，环比持平。

供需方面，江苏实联减量，月底停车检修；金山孟州停车；海化装置问题短暂降负；7月上旬部分企业计划检修，开工率预计下降。

前期期碱回落后基差销售价格优势明显，据悉期现商出货较多，交割库待发货较多。

玻璃厂进入亏损，原材料补库意愿有限，预计后期会削减碱厂订单。

整体上预计7月碱厂库存会出现一定程度的累积，而检修将形成一部分的对冲。

了解到6月出口市场依旧较好，由于汇率波动出厂可达3000元/吨以上，预计出口还将保持相对较高。

对下游调研了解来看，产业预计旺季消费环比会有一定提升但幅度或不大，玻璃厂冷修可能在11-12月，如此纯碱高刚需情况或可在三季度持续。

总体上，纯碱良好的基本面没有改变，当前负向驱动为期碱下跌后自我强化所致。

待交割库库存被下游消化后，期价或向上以缩基差。

昨日安徽、江苏等地新冠确诊病例增加，市场对封控的担忧再起。

而正值防疫政策调整之初，后续管控有待观察。

09合约多头头寸可以继续持有，关注华东疫情发展。

投资建议：09合约多头继续持有。