银河期货-航运日报-220630

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市场行情干散货运价方面，6/29日BDI指数2186，环比-0.8%，同比-34.2%。

集装箱运价方面，6/24当周SCFI上海出口集装箱运价综合指数报在4216.13，环比-0.1%，同比-11.0%，其中SCFI中国-美西航线集装箱运价为7378美元/FEU，环比-1.5%，同比+56.4%；SCFI中国-欧洲航线集装箱运价为5766美元/FEU，环比-2.7%，同比-11.0%。

港口拥堵方面，近期集装箱和干散货船港口拥堵均有所缓解。

6/29日Clarkson全球集装箱塞港指数为36.1%，相较一周前-0.58%，6/29日Clarkson全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数为33.22%，相较一周前-0.44%。

近期英国、西班牙、法国、比利时、德国均掀起了罢工潮，目前拥堵水平相较疫情前正常水平仍然较为严重。

集装箱需求方面，受到防疫政策的边际放松，有望进一步加速产业复工复产的进度。

6/28日，国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案：密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”。

据工信部官网6月29日消息，为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。

疫情的放松有望加速下游消费和企业复工复产的节奏。

根据PortofLA的数据，预计第26-27周洛杉矶港的集装箱进口量分别为10.7万TEU和12.6万TEU，环比分别增加49.89%和18.13%，同比分别增加15.23%和42.31%。

随着中国疫情逐步得到控制以及复工复产的推进，中国的集装箱发运量正逐渐恢复。

需求端随着欧美备货旺季的到来，发运量有望继续增长。

不过据了解，目前美国多家零售商库存高企，零售商对于后续消费情况仍持观望态度，预计旺季发运量反弹高度有限。

6/30日俄罗斯国防部发布公告称，俄罗斯联邦武装力量完成了在蛇岛的指定任务，并于当天撤出了位于那里的驻军，以使得乌克兰粮食能够顺利出口。

目前由于海运路线受阻，乌克兰已建立经波兰和罗马尼亚的两条谷物出口路线，但目前供应链转运效果不理想。

其中，经由波兰的通道以铁路运输为主，但两国轨距不同，在两国边界处必须换车；经由罗马尼亚的运输通道需要先走铁路，将谷物送到多瑙河沿岸港口，再通过驳船运至黑海，运输过程复杂成本较高。

若俄乌冲突短期阶段性缓和，未来一段时间乌克兰粮食出口有望大幅增加。

成本方面，近一周WTI近月原油价格在105-110美元/桶左右。

截至6/29日新加坡低硫燃料油1105.5美元/吨，同比涨幅+104.5%。

一方面，高油价提升了运价底部中枢，船东的运营成本增加，另一方面，高油价使得煤炭的角色重新被认可，尤其夏季是能源需求旺季，煤炭需求仍将有所提振。

综合来看，供应端，短期集装箱船和干散货船运力大幅放量均较为困难。

根据BICMO的预测，供应端船队规模2022年、2023年分别将增长3.0%、7.7%。

需求端，俄乌冲突的冲击以及全球加息节奏不断推进，对需求端将造成压制。

美联储主席鲍威尔表示，在就业市场强劲的情况下实现美联储2%的通胀目标将非常具有挑战性，市场对激进加息的预期再度升温。

根据IMF的预测，全球2022/2023年GDP实际增速3.59%/3.55%，相较2021年分别-2.52pct/-2.56pct。

根据Sea-Intelligence的预计，到2023年，全球将有1300万标准箱的过剩集装箱。

中国出口方面除了面临全球经济增长回落的风险外，还面临全球产业链修复背景下东南亚国家对中国的出口替代，远东航线运价面临的压力更大。

近期需关注中美贸易是否缓和以及美西港口工人谈判情况。