海通国际-图说宏观第85期：美国消费信贷大幅上行-220626

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投资要点：美国储蓄率大幅回落。

随着美国财政补贴的逐步取消，美国居民在不断消耗之前积累的储蓄。

截至4月，美国居民储蓄率下降至4.4%，低于疫情之前的水平，为2008年9月以来新低。

但美国消费依然强劲。

截至4月，美国居民消费年化平均增速依然高达6.0%，远高于疫情之前的水平，为2006年以来的高点。

消费信贷或起较大作用。

除了居民工资收入上涨的贡献外，我们认为美国消费信贷的大量使用或也起到较大作用。

根据纽约联储调查显示，截至1季度，美国家庭拥有信用卡账户数上升至2003年调查以来新高；开户速度上行至6.2%，为2016年以来新高。