银河期货-油脂日报-220628

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国际市场：MPOA：2022年6月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加15.9%。

SPPOMA：2022年6月1-25日马来西亚棕榈油单产增加18.29%。

马来产量依旧较好的恢复，使得短期棕榈油的供应愈加宽松。

国内市场（p/y/oi）：今日盘面走高，商品情绪的反弹以及国家防疫政策的修改利多油脂消费，叠加印尼放出B40生柴的口风，因此盘面大涨。

8月盘面进口船期今日小幅倒挂，近期进口意愿走强。

随着后期到港的增加，基差仍有较大的下跌空间。

国内基本面看，本周棕榈油库存继续下降，短期棕榈油依旧保持非常紧的状态，较低的库存仍需要时间来修复。

随着豆棕价差的修复，且7、8、9月份为消费旺季，棕榈油的消费或会转好。

因此，库存的短期内或维持偏紧的状态，基差或不会下跌过快，有采购需求的可以择机购买8或9月份较低水平的基差。

防疫政策的修改叠加前期较深的跌幅，短期棕榈油或会较强，但是印尼库存压力仍在，马来本月也在累库，因此预计反弹幅度或会有限。

今日豆油随油脂走高。

上周开机率继续维持较高水平上周的库存数据，豆油持续小幅累库。

今日市场成交较少，市场保持观望情绪，基差继续小幅下跌。

现阶段进口大豆压榨盘面利润为负，预计后期8、9月份大豆到港偏紧，因此豆油的调整空间也较为有限。

国内豆油的整体消费仍较弱，没有亮点，短期豆油将随油脂偏弱磨底或反弹。

今日菜油走高。

本周公布的库存数据，菜油港口库存继续下跌，继续维持偏紧的状态。

后续的菜籽买船较往年仍偏少，菜油的进口倒挂近期再度加重，使得菜油的到港量依旧非常少，因此新一季度菜籽上市前，菜油国内供应偏紧，在三大油脂中，菜油或会是基本面最好的。

但需求差的事实会使得菜油上方压力较大，因此或会使整体涨幅受限。