华鑫证券-金融衍生品策略日报-220630

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▌策略观点本周三，沪深股指全线回调，近期热门股批量跌停，汽车板块高台跳水，市场资金撤离热门赛道。

创业板指跌破2800点关口，宁德时代、东方财富、亿纬锂能、温氏股份纷纷下滑。

截止收盘，上证指数跌1.40%，深证成指跌2.20%，创业板指跌2.53%，沪深300跌1.54%，上证50跌0.99%，中证500跌1.95%。

两市上涨家数为768家，低于上周均值2582家，低于前一交易日3604家。

涨停家数为72家，低于上周均值97家，低于前一交易日136家。

两市下跌家数为3964家，高于上周均值2074家，高于前一交易日1085家。

跌停家数为53家，高于上周均值9家，高于前一交易日0家。

北向资金为净流出16.83亿元，上周均值为净流入8.13亿元，前一交易日为净流入46.48亿元。

两市成交额为13165.26亿元，上周均值为10954.43亿元，前一交易日为12218.84亿元。

A股放量调整，景气度赛道在过高的一致性后出现了大幅分化，主要在于近期涨幅过大，且未有业绩支撑的背景下，场内资金容易出现较大分歧，目前而言指数短期仍有冲高的可能，但依旧不建议追涨，耐心等待新的低吸机会，或是切换低位品种。

▌股指期货交易策略观点:期货贴水大幅收窄，不宜过度恐慌（1）6月29日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.08万手、10.95万手、34.87万手，日环比变动为3.14%、6.23%和2.67%；（2）6月29日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-7.96点、-21.24点、7.9点，较上一交易日变化17.16点、5.58点和32.25点。

操作建议：IF2207以高抛低吸为主，支撑位4380点，阻力位4450点▌期权交易策略观点：PCR值有所下降，短期指数或企稳（1）6月29日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为1.13、1.31、1.08、1.03，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；（2）6月29日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为20.0%、19.8%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅上升。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽7月4200期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风。