国元国际-晨报-220630

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读书郎（2385.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购公司为中国的智能学习设备服务供货商，专注于为中国的中小学生、其家长及学校教师设计、开发、制造和销售嵌入数字化教辅资源的智能学习设备。

根据弗若斯特沙利文报告，2021年按总零售市值计在中国的智能学习设备服务供货商中排名第二，按设备出货量计在中国的智能学习设备服务供货商中排名第五。

公司收入由2019年的6.7亿元增加至2021年8.1亿元。

净利润由2019年6940万元增加至2021年8210万元。

上市后预计公司市值约为27.6亿港元，对应21年PE约27倍，目前公司收入保持稳定增长，但由于规模较小，而目前中国教育硬件行业竞争激烈，未来高速增长将较难实现。

微创脑科学（2172.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购公司为神经介入医疗器械行业的中国公司，目前产品组合累积共有30款产品，包括在中国获得批准并商业化的十款治疗产品及三款通路产品以及17款正在开发的候选产品，涵盖神经血管疾病的三大领域，即出血性脑卒中、脑动脉粥样硬化狭窄及急性缺血性脑卒中。

根据灼识咨询的资料，20年中国有80万名出血性脑卒中患者、50万名短暂性脑缺血发作以及患者及170万名急性缺血性脑卒中患者，预期中国神经介入医疗器械行业的规模将由20年的人民币58亿元增加至26年的人民币175亿元，期间复合年增长率为20.1%。

就20年的收入而言，公司为该市场前五大参与者中唯一的中国公司，并拥有约4%的市场份额。

公司19-21年分别实现营业收入人民币1.84亿元、2.22亿元和3.83亿元，期间经营溢利分别为人民币5410.4万元、5586.4万元和8472.9万元，研发开支分别为人民币3820万元、5300万元和9410万元。

上市后预计公司股份市值143.57亿港元，建议谨慎申购。