海通国际-中国必需消费行业：HTI消费品成本指数，原材料继续下跌，方便面成本现拐点-220629

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本周HTI跟踪的六类消费品成本整体继续走弱，下降幅度较上周有所收窄。

具体来看，包材价格整体延续跌势，其中铝材、PET跌幅较大，现货端分别下降4.25%和3.51%，期货端分别下跌1.69%和2.97%，纸浆和玻璃期货本周小幅回暖，分别提升1.08%和0.18%；直接原材料部分同样维持了上周跌多涨少的格局，棕榈油再度大跌，现货价格下跌10.85%，期货走弱2.39%，其余原材料如大豆、白糖、小麦期货，跌幅在1%~2%之间，白糖、原奶、豆粕、鸡肉等现货跌幅在1%以内，蔬菜价格本周领涨，幅度为1.73%，玉米现货、大米期货分别小幅上涨0.33%和0.27%。

能源价格方面，本周油价有所回升，布油现货/期货分别上涨1.83%和2.90%。

啤酒：截至6月28日，成本现货指数较上周下降0.19%，期货指数较上周提升0.21%。

今年年初以来现货、期货指数分别累计变动1.31%/6.21%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动10.43%/15.85%。

本周啤酒价格受铝材、纸浆及能源价格扰动较为明显，呈现现货跌（铝材跌）、期货涨（纸浆、油价涨）。

调味品：成本现货指数较上周下降0.44%，期货指数较上周下降0.66%。

今年年初以来现货、期货指数分别累计变动6.79%/2.86%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动5.58%/6.21%。

本周主要调味品原材料包括大豆、白糖及包材塑料均有一定跌幅，因此成本整体向下。

乳制品：成本现货指数较上周下降0.04%，期货指数较上周提升0.32%。

今年年初以来现货、期货指数分别累计变动3.88%/10.67%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动4.78%/9.65%。

本周生鲜乳、玉米、豆粕价格小幅波动，大包粉跟踪价格有所走弱，下降0.79%至4125美元/kg。

纸浆期货走强对乳制品成本有拉动作用。

方便面：成本现货指数较上周下降2.67%，期货指数较上周下降0.85%。

今年年初以来现货、期货指数分别累计变动12.08%/8.34%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动20.75%/11.93%。

本周棕榈油再次领跌，叠加PET及塑料期货走弱，整体成本继续下降。

速冻食品：成本现货指数较上周下降0.08%，期货指数较上周下降0.1%。

今年年初以来现货、期货指数分别累计变动5.03%/5.53%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动5.01%/5.09%。

本周蔬菜价格继续回暖，但鸡肉和小麦价格走弱，因此整体波动较小。

软饮料：成本现货指数较上周下降1.2%，期货指数较上周下降1.07%。

今年年初以来现货、期货指数分别累计变动5.54%/0.22%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动15.12%/0.11%。

受制于白糖及塑料价格下跌，本周软饮料成本有所下行。

风险提示：国内疫情反复，原材料价格持续高位，地缘冲突加剧。