银河期货-航运日报-220629

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行情展望集装箱方面，需求端，受俄乌冲突和全球高通胀的影响，需求端压力逐渐显现。

美国方面，通胀对需求的影响是目前面临的最大问题。

目前美国国内多家零售商库存高企，旺季进口需求仍面临考验。

欧洲方面，由于新冠奥密克戎亚型毒株出现叠加猴痘病毒继续蔓延，疫情依然严峻；叠加俄乌冲突导致的地缘政治风险尚未缓解，高通胀持续拖累中长期欧洲地区的经济复苏。

短期看，工信部官网6月29日消息，为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。

疫情的放松有望加速下游消费和企业复工复产的节奏。

旺季发运量有望逐渐恢复以及欧洲港口拥堵的加剧，集运运价仍有望出现反弹，但受欧美库存上升需求下滑的影响，对反弹高度不宜乐观。

干散货方面，在手订单仍处低位，未来2-3年干散货船运力无法放量。

需求方面，今年全球多地出现罕见高温天气，叠加欧洲近期取消火电限制，俄乌冲突发生后欧洲仍有对煤炭的囤货需求，尤其随着北半球夏天到来，有望增加煤炭需求。

铁矿石方面，受钢厂利润亏损以及中国下半年或面临政策性限产所带来的减量压力，不过地产复苏预期仍对钢材需求形成支撑。

粮食方面，全球粮食运输需求整体稳定，目前印度和俄罗斯已经重启“北南走廊计划”新航线，经由伊朗从俄罗斯向印度运输货物，随着俄乌粮食贸易逐渐恢复，短期粮食贸易有望好转。

在供应端无法放量的背景下，随着三季度干散货运输旺季的到来，干散货运价仍有望震荡上行。