美尔雅期货-沪铜期权周报：铜价重心持续下移，隐波率大幅上升-220627

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（以下内容从美尔雅期货《沪铜期权周报：铜价重心持续下移 隐波率大幅上升》研报附件原文摘录）
　　内容要点 　　标的分析：上周铜价遭遇重挫，价格接连下破关键支撑，并且没有明显正跌迹象，本次下跌的主要驱动在于周期的转折，美联储加息幅度压制，衰退预期上升都发酵了市场的空头氛围，6月美联储选择以大幅提高年内联邦基金利率上限和单月加息75BP的方式来尝试让通胀拐头，此为触发市场加强衰退预期交易主线的导火索。在这一轮衰退交易的发酵中，金铜比上升，铜油比下降，这是大宗商品端衰退交易的主要特征，目前仍未见铜价止跌迹象，如果按照按美联储务必将通胀水平重新压回2%的目标来看，通胀预期则最可能逐步回落至2.3%的下方，对应铜价水平大概在62000附近，但如果衰退预期完全达成一致，铜价不排除测试60000关口支撑的可能。 　　期权策略：铜期权隐含波动率大幅提高，目前铜期权隐波率处于相对高位。CU2208合约隐波率最新值28%，较前值18.74%小幅增加，CU2209、CU2210隐波率环比均大幅增加；目前铜价表现弱势，铜期权操作上，建议买入看跌期权或者构建熊市价差组合，关注铜价超势变化。