国泰期货-国债期货晨报：期债，步入价值区间，静待情绪转向-220629

《国泰期货-国债期货晨报：期债，步入价值区间，静待情绪转向-220629（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国泰期货-国债期货晨报：期债，步入价值区间，静待情绪转向-220629（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

【市场启示与后市观点】T2209全天减仓394手，多、空分歧略减（多头略微占优，呈现出试探性建仓的倾向），多头和空头内部分歧均有所降低：1）多、空分歧方面，上午“多开”性质的开仓较昨日减少25.97%，“空开”性质的开仓较昨日减少40.16%，“多开”与“空开”之比为0.7059高于昨日的0.5705，表明期债疲弱的情绪边际略有改善；午后债市持续走弱，“多开”性质的开仓较昨日增加58.32%，而“空开”性质的开仓较昨日增加38.82%，“多开”与“空开”之比0.9845高于昨日的0.6479，多头有试探性建仓的倾向；全天来看，“多开”与“空开”性质的开仓较昨日分别增加9.86%和减少9.02%，多头呈现出建仓意愿，而空头坚定性有所下降。

2）多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由昨日的0.6855升至0.8747，“空开”与“空平”之比则由昨日的1.0866升至1.1430，表明多头和空头内部分歧都有所减弱。

结合市场面来看，股市大涨、商品反弹，风险偏好继续抬升，债市承压，但进入价值区间多头有试探性建仓的倾向。

在基本面爬坑的大背景之下，商品房成交面积的持续回暖与债券供给压力的集中释放仍将对债市形成短期压制（且市场可能交易PMI转暖预期）。

资金方面，银行间市场流动性有所收敛，回购利率继续回升（警惕回购利率向政策利率回归的风险）。