东方证券-建材行业周报：继续推荐玻璃版块，高分子防水受益BIPV-210718

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核心观点本周市场回顾：上周（2021/07/12-2021/07/16）建材板块（中信）指数涨幅3.4%，相对沪深300超额收益为1.8%。

年初至今，建材板块收益率为8.0%，相较沪深300超额收益率为9.2%。

上周优选组合收益率为8.1%，相较建材指数超额收益率为4.7%，累计收益率/超额收益率1.7%/5.5%。

团队观点：玻璃继续涨价在即，建材最确定版块，高分子防水有望成为BIPV下一个风口。

21年1-6月房屋竣工面积较20/19年同期增长25.7%/12.3%，单6月份数据较20/19年增长66.6%/55.6%，竣工加速回暖逐步得到验证，我们判断下半年竣工端高景气有望延续，继续看好受益的玻璃/石膏板/瓷砖等地产竣工后产业链。

其中，玻璃的价格已屡创历史高位。

目前社库/厂库均处于低位，而下半年几乎没有净新增产能，三季度的涨价比较确定。

随着政策推出，未来光伏屋顶市场需求确定性凸显。

针对传统的光伏屋顶在防水方面的痛点，以TPO为代表的高分子材料满足暴露式场景下的超长耐久性要求，可以完全匹配光伏25年以上的使用寿命。

因此，与光伏屋面电站搭配使用的高分子防水材料未来将是一块潜力巨大的蓝海市场，将成为防水材料新的应用场景。

建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价145.96元/重量箱，环比涨幅0.9%，同比上升79.6%。

库存1885万重量箱，环比下降5.6%，同比下降53.3%。

本周主流缠绕直接纱均价6000元/吨，环比下降0.4%；电子纱均价17000元/吨，环比持平；无碱玻纤纱均价7965元/吨，环比下降0.1%。

本周全国水泥市场均价422元/吨，环比下降2.3%。

水泥出货率环比上升2.0pct至68.3%，库容比环比上升1.8pct至64.7%。

本周消费建材原材料中，沥青均价3460元/吨，环比涨幅0.7%；PVC均价9358元/吨，环比下降0.1%。

投资建议与投资标的投资建议：在玻璃现货价格已经接近3000元/吨的当下，我们判断价格将继续上涨，超出市场预期，继续推荐玻璃行业浮法产能前三的的信义玻璃(00868，买入)，旗滨集团(601636，买入)，南玻A(000012，买入)。

另外，可关注港股的中国玻璃(03300，未评级)，在版块走强的趋势下，非龙头企业亦有机会。

本周优选组合:旗滨集团、南玻A、信义玻璃、苏博特、石英股份、长海股份风险提示：基建/地产投资增速不达预期；原材料价格大幅波动。