中泰期货-LPG周度报告：LPG调油利润收缩，下跌趋势难改-220627

《中泰期货-LPG周度报告：LPG调油利润收缩，下跌趋势难改-220627（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰期货-LPG周度报告：LPG调油利润收缩，下跌趋势难改-220627（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

逻辑与观点：目前期货市场依旧偏向现货主流地区最低价定价，期价长期处于贴水状态，对于夏季的月间价差有一定的反映。

从供给的角度来说，一方面。

受宏观预期影响，国际原油价格走弱，同时带动CP预期走弱；另一方面，我国从俄罗斯进口原油量超过中东地区，低价俄油带动炼厂开工，整体成本有下行趋势。

从需求的角度来说，LPG仍处于季节性需求淡季，下游调油市场利润大幅收缩，开工率稳中小增，中长期看或有回落。

LPG基本面是偏空的，但需注意在快速下跌后，不排除下周出现一定程度反弹。

市场回顾：本周LPG期货反弹后震荡走跌，周初，尽管成本端原油下跌，但LPG在CP的影响下，期价仅为震荡，周三开始，原油的下跌幅度明显扩大，带动CP及LPG期货价格快速下行。

最终PG08收于5620元/吨，跌163点，跌幅2.83%。

本周原油价格下行，WTI收于107.06美元/桶，跌3.42美元，跌幅3.1%。

布伦特收于112.62美元/桶，跌0.94美元，跌幅0.83%。

INE收于694.1元/桶，跌5.4元，跌幅0.8%。

风险提示：1.国内疫情后刺激消费大幅带动餐饮需求；2.地缘政治影响，国际原油大幅反弹。