中泰期货-沥青周度报告：沥青加工利润恢复，终端需求或阶段性转弱-220626

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逻辑与观点：本周依旧持续兑现沥青基本面相对偏强的逻辑，沥青跌幅明显相对原油较小。

从供给的角度来说，美联储连续加息，经济衰退预期，且美成品油需求一定程度回落，预计原油反弹后或将继续走弱，带动生产成本下行，本周由于沥青生产利润大幅回升，开工率略有提高，沥青供给增加。

需求端，未来一段时间受北方大面积降雨影响，需求或将阶段性受阻。

整体来看沥青短期内利空因素有所增加，中长期不改利润增加趋势，受成本走低影响，期价反弹过后或将继续下行。

市场回顾：本周在原油价格表现弱势的情况下，沥青期货价格整体实现探底回升，最终BU09收于4503元/吨，跌24点，跌幅0.53%。

本周原油价格继续下行，WTI收于107.06美元/桶，跌3.42美元，跌幅3.1%。

布伦特收于112.62美元/桶，跌0.94美元，跌幅0.83%。

INE收于694.1元/桶，跌5.4元，跌幅0.8%。

风险提示：1.地缘政治引发成本端原油大涨；2.终端基建大规模快速落地。