中泰期货-镍与不锈钢周度报告：沪镍大幅下行，不锈钢下游消费转冷-220626

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行情观点：本周上海保税区进口窗口再次打开，挪威镍与住友镍进口释放，供应较前期充裕许多。

需求方面，新能源电池厂对硫酸镍消耗速度出现下滑，厂库出现一定反弹，目前来看新能源电池后续订单是否能维持高位存疑。

不锈钢方面，近期镍铁进口数量再创2022年内新高，不锈钢主要原材料价格下行，对不锈钢成本形成向下影响。

不锈钢库存虽然出现了回落，但主要是近期钢厂减产的结果，库存走低主要是生产端减产的表现，并非消费拉动。

6月中旬美联储加息75bp落地，美元指数和美债价格继续走强。

由于金属价格与美元指数成反比，在这种情况下，有色金属价格运行区间或继续保持下行。

市场在经过两周的消化后，虽然联储鹰派官员布拉德认为7月应加息75BP，但主席鲍威尔近期长达2小时的讲话几乎并未谈及通胀，反而将讲话重心放在美国经济未来或陷入衰退以及如何促进经济软着陆的问题上，这使得市场猜测鲍威尔下次加息力度应该是50BP，市场恐慌抛售头寸的情绪有所缓解。

一周市场回顾：本周沪镍价格大幅下行。

沪镍主力合约2207以172310元/吨收盘，比上周下跌24690元点，跌幅12.53%，振幅18.48%，周中最高价204400元/吨，最低价168000元/吨，价格大幅下行，延续下行趋势；本周不锈钢主力2207合约宽幅震荡，收盘17505元/吨，盘面价已经低于成本，比上周下跌60元/吨，下跌幅度0.34%，振幅5.38%，周中最高价18450元/吨，最低价17505元/吨。

风险提示：美联储7月加息预期超50BP。