银河期货-航运日报-220627

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市场行情干散货运价方面，6/24日BDI指数2331，环比-1.0%，同比-25.9%。

集装箱运价方面，6/24当周SCFI上海出口集装箱运价综合指数报在4216.13，环比-0.1%，同比-11.0%，其中SCFI中国-美西航线集装箱运价为7378美元/FEU，环比-1.5%，同比+56.4%；SCFI中国-欧洲航线集装箱运价为5766美元/FEU，环比-2.7%，同比-11.0%。

港口拥堵方面，6/26日Clarkson全球集装箱塞港指数为36.2%，相较一周前0.27%，6/26日Clarkson全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数为33.85%，相较一周前+0.36%。

近期英国、西班牙、法国、比利时、德国均掀起了罢工潮，目前拥堵水平相较疫情前正常水平仍然较为严重。

集装箱需求方面，随着中国疫情逐步得到控制以及复工复产的推进，中国的集装箱发运量正逐渐恢复。

根据中国港口业协会数据，6月中旬，随着各地复工复产进一步提速，集装箱业务保持较好回升态势。

沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长11.1%，较上旬环比增长7.4%。

其中，外贸同比增加29.5%，较上旬环比增加5.4%；内贸同比减少23.4%，较上旬环比增加14.4%。

上海港日均作业量达到13.1万TEU，较上旬环比增加11%，外贸同比增长0.9%。

宁波舟山港同比增长25%，广州港外贸增长36%。

需求端随着欧美备货旺季的到来，7月份前后发运量有望继续增长。

不过据了解，目前美国多家零售商库存高企，零售商对于后续消费情况仍持观望态度，预计旺季发运量反弹高度有限。

成本方面，近期受美联储加息等宏观因素影响，原油价格有所回落。

维持在110美元/桶左右。

截至6/24日新加坡低硫燃料油1070.5美元/吨，同比涨幅+99%。

一方面，高油价提升了运价底部中枢，船东的运营成本增加，另一方面，高油价使得煤炭的角色重新被认可，尤其夏季是能源需求旺季，煤炭需求预计将。

综合来看，供应端，短期集装箱船和干散货船运力大幅放量均较为困难。

根据BICMO的预测，供应端船队规模2022年、2023年分别将增长3.0%、7.7%。

需求端，俄乌冲突的冲击以及全球加息节奏不断推进，对需求端将造成压制。

美联储主席鲍威尔表示，在就业市场强劲的情况下实现美联储2%的通胀目标将非常具有挑战性，市场对激进加息的预期再度升温。

根据IMF的预测，全球2022/2023年GDP实际增速3.59%/3.55%，相较2021年分别-2.52pct/-2.56pct。

根据Sea-Intelligence的预计，到2023年，全球将有1300万标准箱的过剩集装箱。

中国出口方面除了面临全球经济增长回落的风险外，还面临全球产业链修复背景下东南亚国家对中国的出口替代，远东航线运价面临的压力更大。

近期需关注中美贸易是否缓和以及美西港口工人谈判情况。