万联证券-电气设备行业周观点：政策持续刺激新能源汽车消费-220627

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行业核心观点：2022.6.20-2022.6.24：电新行业一周涨幅为8.01%，同期沪深300涨幅为1.99%，跑赢沪深300指数6.02pct。

在申万31个行业板块中位列第1位。

投资要点：新能源汽车：6月26日，北京市商务局等7部门印发《北京市关于鼓励汽车更新换代消费的方案》提出，2022年6月1日0时-12月31日24时期间，报废或转出新能源小客车或使用1-6年其他乘用车，可享8000元补贴；报废或转出6年（含）以上其他乘用车，可享1万元补贴。

其中，补贴条件必须满足，自然人车主报废或转出本市注册登记在本人名下1年以上的乘用车，在北京市汽车销售企业新购新能源小客车，开具《机动车销售统一发票》，并在2023年2月28日前完成新购新能源小客车上牌手续。

我们认为政策补贴将刺激新能源汽车消费，我们看好新能源汽车渗透率进一步提升。

同时A级电车主要配备的磷酸铁锂电池价格优势明显，建议关注相关正极标的。

新能源发电：光伏方面，6月24日中国电建水电水利规划设计总院召开《中国可再生能源发展报告2021》发布会，报告提到：2022年，随着以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地分批建设，整县屋顶分布式光伏试点有序开展，户用光伏的持续增长以及各类“光伏＋”项目、一体化项目的实施，中国光伏发电将进入集中式与分布式齐头并进的发展阶段，预计2022年中国新增光伏发电装机规模将达到1亿kW左右。

光伏装机规模持续扩大，行业发展较快，建议关注光伏设备相关标的。

风电方面，6月24日，华电1个项目800MW、大唐3个项目合计250MW风机采购中标候选公示。

根据华电木垒四十个井子800兆瓦风电项目工程风机采购评标结果，东方电气预中标，投标报价13.264亿元，折合单价1658元/kW。

项目交货时间2022年6月20日-10月20日。

风电降本超预期，建议关注风电设备板块相关标的。

氢能：上海发改委印发《上海市氢能产业发展中长期规划(2022-2035年)》的通知，目标到2025年，产业创新能力总体达到国内领先水平，制储输用产业链关键技术取得突破性进展，具有自主知识产权的核心技术和工艺水平大幅提升，氢能在交通领域的示范应用取得显著成效。

建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，建成3-5家国际一流的创新研发平台，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元，在交通领域带动二氧化碳减排5-10万吨/年。

我们认为氢能发展加快，同时燃料电池汽车产销有望放量提升，建议关注涉及氢能产业链的相关标的。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。