中信证券-先进制造行业周报：“麒麟”引领未来电池，光伏持续高景气-220627

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复工复产加速如常，稳增长政策作用有望持续，新技术推出是本周最受关注的行业动态。

复工复产下，受影响较轻地区生产已基本恢复，受影响最为严重的重灾区正在加速恢复，有望在三季度初恢复到疫情前水平。

稳增长政策作用显现，地方债发行前置，4月全国共发行地方债0.28万亿元，5月这一数据达到1.21万亿元，6月截止22日已达1.76万亿元，自5月起地方债发行再次显著加快，未来有望延续。

6月EPMI为52.5，连续回升2个月，表明复工复产和稳增长政策作用将持续。

动态方面，多个新技术方面重磅消息发布，锂电板块宁德时代麒麟电池推出，并宣布2023年量产、具有更高的能量密度与系统集成效率和更好的快充性能与导热性能；隆基再次刷新HJT电池效率世界纪录，将推动光伏电池主导技术转型。

新能源板块整体受疫情影响小，且需求景气度高，分板块看，近期光伏增速最高。

锂电关注受益于宁德时代新技术升级的设备厂商，推荐海目星、先惠技术、利元亨；光伏关注需求和价格增长下，全产业链的景气传导，本轮光伏增长有望使整个产业链环节受益，推荐硅料龙头通威股份、大全能源，一体化龙头隆基绿能、晶澳科技，逆变器环节的锦浪科技；风电关注受益于智能风电行业标准利好的公司，如金风科技、日月股份；储能，推荐派能科技，海外需求推升户用储能，国内关注抽水蓄能；氢能关注成长确定性较强的燃料电池龙头，推荐亿华通-U。

自动化板块，需求有望迎来反转，并关注结构化需求。

通用自动化主要关注机器人增速反转和金属成形机床增长，推荐汇川技术、麦格米特、正泰电器。

下游应用领域，一体式压铸近期持续高增，推荐文灿股份、立中集团，关注伊之密；电工电网关注系统大基建和智能化，推荐国电南瑞、良信股份。

周期板块，工程机械有望触底回升，油气设备较为景气。

工程机械各项指标均表明筑底企稳，跌幅有所收窄，复苏态势已现，推荐三一重工；油气设备近期持续景气，推荐杰瑞股份；其他运输设备中轨交设备产量近期有所回升。

其他板块，看好估值修复的军工和家电类个股。

军工板块关注受益于需求放量、基本面向好的公司，推荐振华科技、中航重机；家电板块关注受益于价值回归的低估值行业龙头，推荐海尔智家、老板电器，以及成长确定性较强的各类小型家电及机器人，推荐新宝股份、科沃斯和极米科技。

本月金股。

国防军工：振华科技、中航重机；电力设备及新能源：国电南瑞、捷佳伟创、良信股份、禾迈股份；机械：杰瑞股份、九号公司-WD、三一重工、科沃斯；家电：新宝股份、亿田智能、海尔智家。

风险因素：美联储货币紧缩超预期；全球通胀风险超预期；俄乌局势加剧影响全球供应链；抗疫纾困政策不及预期。