南华期货-黑色金属策略周报：反弹不可持续，偏空看待-220626

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观点：RB2210合约短期内震荡运行，空头止盈。

逻辑：螺纹钢价格在暴跌后有企稳的迹象。

减产预期下螺纹钢的整体基本面有所改善。

厂库进一步爆满也导致产量进一步的减少。

价格下跌后终端进行了集中补库。

但这种基本面的改善不具有可持续性，一是钢厂现货利润有所回升，钢厂又失去了减产的动力。

还有后期的需求也没有改善持续性。

近日30大中城市商品房成交量大幅回升，宏观情绪有所恢复，股市也有所回暖。

尽管有调研指出部分城市因为安置房大量备案导致成交面积激增。

但总体而言悲观情绪已经释放的比较充分，空头可以择机减仓止盈，在价格回升后再逢高做空。

供应：产量减17.43万吨至287.91万吨。

其中长流程开工率减4.59%至57.34%，长流程产量减13.38万吨至263.54万吨。

短流程开工率大减10.34%至21.84%，短流程产量减4.05万吨至24.37万吨。

需求：表需增加20.72万吨至301.26万吨。

库存：厂库增加18.64万吨至358.7万吨，社库大减31.99万吨至836.6万吨，总库存减13.35万吨至1195.3万吨风险因素：地缘政治事件，房地产政策超预期收紧，限产政策大幅变化，铁矿调控超预期，基建稳增长需求不及预期，疫情反复。