财通证券-免税行业数据跟踪：旅行限制放宽，预计第25周海南机场客流44万人-220626

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海南客流：旅行限制放宽，第24周环比上涨18.24%。

2022年6月20日至6月25日（周一至周六），海南机场客流为38.0万人次，预计2022年第25周（6月20日-6月26日）海南机场客流约为44万人次，已进入高增阶段。

第24周（6月13日-6月19日）海南机场客流为42.7万人次，相比2022年第23周36.1万人次的客流水平，环比上涨18.24%，恢复至2019年同期水平的62.04%，为1个月前（第20周）客流水平的152.60%。

我们认为随海南旅游限制放宽，客流有望开启高速恢复进程。

口岸机场客流：港澳地区5月客流有所承压。

2022年5月，香港机场、澳门机场旅客吞吐量分别为17.0、1.15万人，分别同比+240.0%、-92.37%。

主要系疫情反复，国际航班及港澳台地区航班减少明显。

旅游数据：5月海南旅游人数同比-40.13%。

2022年5月，海南全省接待人数为432.43万人次，同比下滑40.13%，环比上涨38.31%，为2019年同期水平的75.68%；海南省全省旅游收入为74.21亿元，同比下滑48.87%，环比上涨22.97%，为2019年同期水平的113.73%。

旅游收入的下滑系旅客人次因疫情承压所致，但相比于2019年同期水平来说有明显增长，随后续疫情缓和，旅游收入将会迎来增长。

进出口贸易：自贸港优惠政策刺激下，外贸规模屡创新高。

2022年1-5月，海南全省实现货物贸易进出口总值745.3亿元。

5月，海南货物贸易进出口146.9亿元，同比增长36.7%。

风险提示：离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；局部疫情反复；岛内竞争加剧。