中信证券-工程服务行业周观点：新增专项债创历史新高，期待稳增长的政策空间-220627

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核心观点及公司推荐本周中国宏观经济论坛季度论坛（2022年中期）召开，中国人民银行货币政策委员会委员、中国国际经济交流中心副理事长王一鸣在论坛上表示，当务之急要稳住宏观经济大盘，努力实现二季度转正，经济能够稳定在合理区间。

就宏观政策来说，积极的财政政策需要加大力度，如适当上调赤字水平，也可以考虑增加不计入赤字的特别国债的发行，来进一步来推动内需的扩大。

尽管基建投资在专项债发行进度加快的支撑下保持较快增长，但仍然受到项目储备、资金用途、地方财政收支压力、化解隐形债务等方面的约束，预计后续政策仍有发力空间；另外从新开工项目的先行指标看，1-5月份全国新开工项目个数同比增长26.1%，新开工项目计划总投资增长23.3%，投资项目（不含地产开发投资）到位资金增长18.4%，有利于投资规模持续扩大。

此外预计6月新增专项债13613亿元，创历史单月发行新高，下半年基建仍有望进一步提速。

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基建投资不及预期风险；宏观经济大幅波动风险；上市公司订单低于预期风险。