国海证券-食品行业周报：保健品市场良性发展，餐饮供应链具有长期发展空间-210718

《国海证券-食品行业周报：保健品市场良性发展，餐饮供应链具有长期发展空间-210718（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-食品行业周报：保健品市场良性发展，餐饮供应链具有长期发展空间-210718（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周观点：保健品市场良性发展，餐饮供应链具有长期发展空间雀巢在中国首次开卖“蓝帽子”保健品。

雀巢旗下品牌怡养进军中国中老年保健品市场，并正式发布了两款蓝帽子产品：氨糖钙奶粉及益生菌蛋白粉，分别主打“增加骨密度”和“增强免疫力”。

雀巢怡养氨糖钙奶粉含有氨糖、钙+VD3、优质蛋白，是中国市场在此品类率先获得国家认证的保健奶粉。

随着居民生活水平的提高，居民对自身健康关注度增强，对于营养保健食品的需求增加；而随着品牌企业在保健品市场的布局，利于我国保健品市场的良性发展。

关注餐饮供应链长期发展空间。

随着经济增长和居民外出就餐的增加，我国餐饮近年来发展迅速，连锁化程度不断提高。

而随着店面租金、人工成本、食材成本的上升，餐饮企业出于成本控制和标准化要求对第三方预制菜产品的需求上升。

味知香目前主要为餐饮企业提供牛肉、禽肉、水产品等预制菜品类；千味央厨主要针对餐饮企业提供速冻面米制品，譬如速冻的油条、芝麻球、蛋挞皮、地瓜丸等；此外，三全亦在针对餐饮企业布局早点产品。

随着餐饮企业连锁化程度的加强，以及预制菜企业的不断成熟和规模扩大，建议关注餐饮供应链相关标的。

安井食品扩产能和扩赛道并进，看好其凭借渠道优势、管理优势带来的业绩弹性；三全食品积极拓展餐饮端业务，布局涮烤食品业务，同时进行C端产品的产品下沉和渠道下沉，看好其环比改善。

味知香餐饮端去年受疫情影响较大，预计2021年中报业绩具有同比改善，同时其在产能扩张，B端和C端渠道扩张的背景下，亦看好其长期业绩弹性。

现阶段，结合业绩增长确定性和估值情况，我们重点推荐味知香，龙大肉食，安井食品，三全食品。

同时，鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性，维持行业评级为“推荐”。

上周市场回顾：食品饮料板块指上涨3.07%，跑赢上证综指2.64个百分点，跑赢沪深300指数2.57个百分点，板块日均成交额566.95亿元。

食品饮料板块市盈率（TTM）为46.34，同期上证综指和沪深300市盈率分别为14.38和14.31。

行业重点数据：乳品行业，2021年7月7日数据，主产区生鲜乳价格为4.3元/公斤，同比增长19.80%。

2021年7月16日仔猪、生猪、猪肉的最新价格分别为46.63/15.93/23.65元/千克，同比变化-62.34%/-57.68%/-51.56%，，环比变化-8.48%/-1.30%/-1.25%；7月16日猪粮比价为5.69,环比变化0.89%。

风险提示：食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷。