山西证券-新材料行业周报：碳纤维行业周涨幅排名第一，新材料短期景气持续-220627

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投资要点整体：上周（2022.06.20-2022.06.26），沪深300涨跌幅1.99%，上证指数涨跌幅0.99%，创业板指涨跌幅6.29%。

基础化工涨跌幅-0.75%，跑输沪深300指数2.74个百分点，跑输上证指数1.75个百分点，跑输创业板指7.04个百分点，其周涨跌幅在申万一级行业中排名第27位。

板块：上周新材料指数涨跌幅4.06%，跑赢沪深300指数2.07个百分点，跑输创业板指2.23个百分点，跑赢上证指数3.07个百分点。

新材料指数板块中各子行业行情全面上涨，本周涨幅前三的子行业分别是碳纤维(6.65%)、锂电化学品(6.43%)、有机硅(5.88%)。

个股：上周新材料板块中，实现正收益个股占比76%。

涨幅居前的个股有集泰股份(61.15%)、道恩股份(28.67%)、帝科股份(22.59%)，跌幅居前的个股有三房巷(-8.24%)、宇新股份(-5.53%)、沪硅产业-U(-5.05%)。

估值：截至2022年6月26日，当前创业板指PE（TTM）为56.1，过去三年平均PE为58.53，新材料指数PE（TTM）为34.86，过去三年平均PE为43.62，新材料指数相对创业板指溢价率为-37.86%。

行业要闻1)1.25亿！川能动力收购鼎盛锂业46.5%股权2)宁德时代正式发布第三代CTP技术麒麟电池3)天原股份投资20亿元生产磷酸铁锂正极材料4)天齐锂业通过港交所上市聆讯5)华友钴业拟定增募资177亿元，强化锂电材料一体化平台核心观点短期观点：新材料行业估值得到一定修复，短期仍有上行空间。

2022年5月之前，新材料行业大幅回调，行业整体估值进入底部。

截至2022年4月26日，在我们统计的93家新材料上市公司当中，市盈率（TTM）历史分位数（自上市以来）在0-5%、5-10%、10-20%、20-50%、50%以上的公司占比分别为62%、7%、5%、15%、11%。

进入5月份以来，在疫情逐渐缓解，供应链有序恢复，原材料价格回落的影响下，新材料指数反弹超过了40%。

截至2022年6月27日，新材料指数PE（TTM）为34.86，新材料指数PE（TTM）为32.92，周环比上调5.89%。

截至目前，市盈率（TTM）历史分位数（自上市以来）在0-5%、5-10%、10-20%、20-50%、50%以上的公司占比分别为15%、9%、21%、27%、28%。

新材料行业估值得到一定修复，未来仍存在较大上行空间。

从新材料子行业来看，本周碳纤维子行业上涨6.65%，在各子行业中涨幅排名第一。

中长期来看，碳纤维行业国产化替代空间大、下游新能源、光伏等行业持续高景气，短期来看，原油及大宗商品价格下跌，碳纤维原材料丙烯腈价格有望回落，建议持续关注碳纤维产业链，原丝方面建议关注碳纤维原丝龙头吉林碳谷，碳纤维制品方面建议关注中航高科、金博股份，碳丝方面建议重点关注积极拓产的民用碳纤维龙头中复神鹰；军工新材料受宏观环境波动较小，下游需求稳定，展现出了逆周期高景气度，建议重点关注市场上唯一一家从事军工隐身材料研发、生产与销售的企业华秦科技。

风险提示疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。