华安证券-互联网传媒行业周报：平台“618”发力新零售，互联网金融监管落地进展值得关注-220626

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本周行情回顾（2022.06.20-2022.06.24）本周（2022.06.20-2022.06.24）上证指数上涨0.99%，恒生科技指数上涨4.11%，纳斯达克指数上涨7.49%。

互联网传媒重点个股中：微盟集团(10.7%),恒腾网络(10.1%),阿里巴巴-SW(8.9%)，ROBLOX(35.5%),Unity(31.9%)，安克创新(5.5%),吉比特(3.9%),中文在线(1.5%)，涨幅居前。

后疫情复苏过程中，本地生活平台彰显韧性随着上海、北京等地疫情逐渐趋于缓解，后疫情时代消费逐步复苏，本地生活平台彰显一定韧性。

6月18、19日，达达快送日配送单量创历史新高，且连续两日突破1000万。

达达无人配送完成的618商超配送订单同比去年11.11增长270%，达达无人配送开放平台上线以来已累计支持配送商超订单超过4万。

饿了么在今年“夏季行动”中，开展“免单1分钟惊喜活动”，面向更多受疫情影响的商家推出现金补贴、流量扶持、物流保障、平台智能服务等多方面举措，让商家在夏季能实现稳健增长。

消费信心稳步恢复：跨境电商出口向好，天猫618同比正增长跨境电商出口逐步好转，据新华社报道，6月1日至22日，浦东国际机场快件渠道跨境电商出口报关单申报量达697万票，金额18.8亿元人民币，已恢复至去年同期水平。

天猫618收官，零售额的年同比正增长，消费信心不断稳步恢复。

投资建议互联网金融监管逐步清晰，互联网相关政策在确定性的框架下持续落地。

本周中央全面深化改革委员会第二十六次会议强调，要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管，以服务实体经济为本，坚持金融业务持牌经营，健全支付领域规则制度和风险防控体系，强化事前事中事后全链条全领域监管。

要强化金融控股公司监管和平台企业参控股金融机构监管，强化互联网存贷款、保险、证券、基金等业务监管。

监管稳步推进，能见度进一步提高，建议关注阿里巴巴-SW、腾讯控股。

本周我们发布《“618”购物节点评：消费韧性凸显，直播电商高景气，平台发力新零售》，本次618购物节，直播电商依然维持高景气度，抢占用户购买渠道入口和时长，头部直播电商平台的生态闭环也逐步完善；近场电商新零售也是多家平台的发力点，加之疫情养成用户心智，京东超市618期间多品类同比两位数以上增长，建议关注京东集团-SW、快手-W、美团-W。

本周我们发布深度报告《阿里巴巴-SW：二十余载内功修炼，持续把握数字化机遇》，公司零售电商基本盘稳定，借助20余年的深刻认知，是新零售领域的拓荒者，通过战略整合和内部孵化已经形成了“时效x品质”的供给矩阵。

供应链和物流联动，天猫超市及高鑫零售等拉动核心商业增长；公司亦是消费互联网和产业互联网结合的领航者，积累了众多能力toB打包输出，通过云钉一体推动企业数字化转型，公司云业务份额亚太领先，FY2022经调整EBITA盈利，规模效应显现。

预计后续随着蚂蚁集团专注落实整改及消费复苏，公司估值有望修复。

风险提示疫情反复带来的不确定性风险；地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变风险。