山西证券-消费者服务行业周报：跨省游开放为暑期旅游市场开放注入强心剂-220626

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本周主要观点及投资建议跨省游开放为暑期旅游市场开放注入强心剂。

携程数据显示，截至6月21日，近一周暑期跨省跟团游预订量周环比增长291%；暑期跨省酒店预订周环比增长151%；携程“机+酒”订单量自6月以来飞速提升，6月日均订单量已赶超去年同期。

目前北京、上海等城市仍存在中高风险地区，机+酒产品还没有恢复销售，根据历史数据推测，随着疫情的恢复出行需求会持续增长，机+酒产品还会迎来更大的增长空间。

疫情防控的向好以及政策的利好，暑期消费者对于长线游的需求非常明显。

虽然像北京、上海等具有较大消费能力的主要城市目前还未恢复跨省游，但总体上来说，国内的旅游市场正在稳步复苏。

同程旅行《2022暑期旅行消费预测报告》显示，综合疫情防控政策优化调整及各种利好政策的支撑，对比2021年同期，预计2022年暑期国内旅游市场将重回复苏轨道，整体出游人次将有望恢复至2019年同期的70%以上。

投资建议：短期来看，国内疫情防控形势总体向好，跨省游、跟团游有序复苏，旅游市场信心提振。

中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。

我们建议关注1）业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2）增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3）处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

市场回顾整体：沪深300上涨1.99%，报收4394.77点，社会服务行业指数上涨3.08%，跑赢沪深300指数1.09个百分点，在申万31个一级行业中排名第8。

子行业：各子板块涨跌幅由高到低分别为：人工景区（+10.18%）、自然景区（+9.92%）、酒店（+0.7.25%）、旅游综合（+6.60%）、餐饮（+4.32%）。

个股：西域旅游以14.85%涨幅最高，金陵饭店以1.02%跌幅最高。

行业动态1）多地过度防疫被通报，重申“九不准”利好暑期出行；2）中国国际航班有序恢复，泰国日本等市场盼中国旅客回归；3）旅游业合力“战暑期”，高星酒店热销拉动618大促。

重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。