东吴期货-动力煤周报：港口库存高垒，终端日耗缓慢提升，政策压力仍存-220624

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【周度回顾】现货端：部分产地和港口价格下跌，外盘价格以涨为主，进口煤价格延续倒挂。

供应端：目前保供力度较大，煤炭产量依然位于高位，并显著高于去年同期。

国内进口煤市场成交平稳，成交量处于低位水平。

进口煤较国内煤无成本优势。

终端及贸易商观望情绪增加，拉运不积极，拖累进口贸易商操盘积极性。

需求端：国内下游用户采购节奏放缓，需求端对市场支撑力度不强。

近期南方雨水较多，水电发力，火电日耗不及预期，沿海地区主力电厂库存可用天数多保持在20天以上，长协及保供资源保障下采购市场煤积极性不高。

同时市场下行压力加大，下游非电用户买涨不买跌情绪较浓郁，拉运采购节奏进一步放缓。

库存端：煤炭增产保供持续，主要煤运铁路高效满发，北港港口煤炭调入持续大于调出，北方港口库存创年内新高，连续多日刷新了今年以来最高值。

行业政策端：6月20日，国家发展改革委部署各地开展拉网式调查依法查处煤炭价格超出合理区间的行为：已查实一些企业煤炭销售价格超出合理区间。

下一步，发展改革部门将会同相关方面持续抓好煤炭价格政策落地见效，对价格超出合理区间的，切实做到发现一起，约谈一起，查处一起。

基差和价差：主力合约基差震荡走高，09-01价差走低。