开源证券-利率债周报：购房支持政策和促销费政策密集出台，回购交易量创新高-220626

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本周国内外债市重要事件：购房支持政策和促销费政策密集出台6月22日国务院召开常务会议，进一步部署确保全年粮食丰收的举措，加大支持汽车消费的政策力度；6月24日，深交所发布关于进一步支持企业发展服务实体经济的通知，强调要加大资本市场对实体经济的支持力度；6月24日，财政部、税务总局联合发布通知，要求切实落实燃煤发电企业增值税留抵退税政策，做好电力保供工作；湖北咸宁和福建泉州等地先后出台购房支持政策，随着政策效果的持续显现，部分城市市场有望率先进入恢复通道，对全国市场情绪的修复亦将带来积极效应；6月23日，美联储主席鲍威尔表示，美联储对抗通胀的承诺是“无条件的”，与此同时美联储理事鲍曼表示，支持在7月会议上加息75bp。

市场流动性情况监测：回购交易量创新高，回购利率进一步上行央行层面，本周（2022年6月20日-6月24日）公开市场操作净投放资金500亿。

其中开展7天逆回购1000亿元，周中7天逆回购到期500亿元，执行利率保持2.1%不变。

货币市场层面，本周同业存单利率整体上行，资金面保持宽松，但边际收敛。

商业银行发行同业存单3975.2亿元，较上周减少3509.5亿元，本周到期5293.5亿元，净融资-1318.3亿元。

银行间质押式回购日均成交额为6.38万亿，较上周增加0.20万亿。

本周1M、3M、6M期同业存单加权平均发行利率分别为1.97%、2.11%、2.24%，较上周分别上行3.62bp、上行4.76bp、上行4.47bp；不同主体同业存单发行利率涨跌不一。

6月24日DR001、DR007、DR014分别报收1.43%、1.80%、2.03%，较上周收盘分别上行1.38bp、上行13.94bp、上行30.93bp。

利率债市场跟踪：新发利率债净融资额环比增加，国债收益率整体小幅上行一级市场上，本周共发行利率债194只，利率债发行总额8486.06亿元，较上周环比减少349.90亿元。

本周到期利率债1048.57亿元，净融资额7530.39亿元。

后续等待发行利率债5389.02亿元。

二级市场上，国债收益率整体小幅上行，2Y期、5Y期中期国债收益率及10Y期国债收益率均上行，1Y期国债收益率下行，6月24日较上周收盘分别变化+9.88bp、+3.96bp、+2.26bp、-4.49bp。

国债期限利差走势不一，10Y国债与1Y国债利差走阔6.75bp，10Y国债与2Y国债利差小幅收窄0.25bp。

2Y期、5Y期及10Y期国债期货价格较6月17日收盘分别变动-0.04%、-0.17%及-0.29%。

海外债市跟踪：美债收益全线下行，中美利差倒挂持续本周美国国债收益率环比全线下行，6月24日美国1Y期、2Y期、5Y期及10Y期国债收益率较上周收盘分别下行3bp、下行13bp、下行16bp、下行12bp。

中美利差倒挂持续，2Y期及10Y期中美国债利差均较上周有所收窄。

风险提示：疫情反复；政策变化超预期。