华西证券-机械行业高效光伏电池技术路线概述：技术布局百花齐放，高效电池产业化提速-220626

《华西证券-机械行业高效光伏电池技术路线概述：技术布局百花齐放，高效电池产业化提速-220626（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-机械行业高效光伏电池技术路线概述：技术布局百花齐放，高效电池产业化提速-220626（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

光伏行业景气度高涨，技术百花齐放推动设备需求上升平价上网和“双碳”政策共驱光伏行业景气度高涨。

2021年我国光伏新增装机量54.88GW，同比高增13.9%，其中，分布式新增29.28GW，占比53.4%。

根据CPIA预测，2022-2025年，我国年均新增光伏装机将达到83-99GW，全球光伏年均新增装机将达232-286GW。

目前PERC技术效率提升瓶颈已现，对高效电池片需求提升。

TOPCon、HJT高效电池片技术路线逐渐成熟，且转换效率提升空间大，性价比优势逐渐显现，已逐步进入大规模产业化阶段。

另外，IBC（或HBC/TBC等）、钙钛矿（叠层）电池也有望在未来成为明日之星。

高效电池片呼之欲出，新老玩家持续加码1）TOPCon电池：主要电池厂商包括晶科、中来、隆基、国电投、钧达、通威、晶澳等；设备端主要包括捷佳股份、金辰股份、京山轻机、拉普拉斯等。

其中，捷佳、拉普拉斯等具备TOPCon整线设备交付能力。

晶科能源TOPCon的实验室最高转换效率已达到25.70%。

随着激光硼掺杂技术成熟及LPCVD/PECVD等关键设备逐步成熟，TOPCon电池转换效率提升仍有较大空间。

2）HJT电池：主要电池厂包括爱旭、通威、东方日升、阿特斯、晶澳、晋能、金刚玻璃、REC、梅耶博格等；设备厂商主要包括迈为、捷佳、金辰、京山轻机等。

其中，迈为股份目前在HJT设备中占据较高市场份额。

HJT电池目前成本较高，但降本增效路径明确。

随着微晶、银包铜、铜电镀、SMBB、激光转印等技术取得突破及硅片薄片化、大尺寸化的推进，HJT电池成本有望得到大幅下降。

3）IBC电池：隆基、爱旭、普乐、天合、中来、晶澳、海润等均有相关技术储备。

IBC可与TOPCon/HJT/PSCs组合，形成HBC/TBC/PSCsIBC。

随着PECVD/LPCVD等关键设备在HJT和TOPCon电池生产应用中不断成熟，未来也有望助推IBC电池产业化。

4）钙钛矿电池（PSCs）：天合光能、协鑫光电、东方日升、晶科能源、宁德时代等电池厂商已有布局。

其中宁德时代PSCs中试线正在搭建中。

设备端，捷佳RPD设备已获得客户中试线订单，京山轻机钙钛矿电池装备突破，光伏团簇型多腔式蒸镀设备量产交付。

PSCs可与晶硅电池叠层，能显著提高转换效率，且不会增加过多投资成本，优势明显。

投资建议关注优质光伏电池设备上市公司：迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、海目星；其他受益标的如金辰股份、京山轻机等。

风险提示技术进步不及预期、下游扩产进度不及预期、行业竞争加剧、数据更新不及时的风险等。