山西证券-每日点评2022年第41期：题材再掀高潮-220623

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（以下内容从山西证券《每日点评2022年第41期：题材再掀高潮》研报附件原文摘录）
　　走势回顾： 　　主要指数早盘平开后在汽车、军工等带领下震荡上行，午后金融证券开始发力，涨幅进一步扩大。截止收盘，沪指涨1.62%，报收于3320.15点，深成指涨2.19%，报12514.73点。行业方面，大类行业全部上涨，国防军工（+5.48%）、汽车（+5.32%）和计算机（+3.13%）领涨，医药（+0.24%）、农林牧渔（+0.25%）和电力及公用事业（+0.49%）涨幅落后。两市合计成交重回万亿元以上，北向资金净买入120.33亿元，连续三日净卖出后大幅买入。个股全线上涨，全天上涨个股3995家，下跌个股704家。 　　市场焦点： 　　盘面看市场强势反抽，赛道股异常活跃。板块方面，汽车、新能源市场持续出利好，汽车产业链相关板块全天强势，板块内个股再掀涨停潮。券商等金融股午后异动走强，此外芯片、光伏等赛道股均表现活跃。全场涨停股票超过130家，连板股票22家，新能源车概念的集泰股份10板，浙江世宝9板，截止收盘，涨停主要集中在新能源、大科技和军工股，周期股和地产链也有不错表现。指数连续小调整后大涨反包，而交易量也再上万亿台阶，以新能源、汽车为主的题材板块占全市场成交量超过20%，参与者情绪达到近一阶段高峰。 　　市场强势反弹，那么是否出现反转了呢？我们坚持认为，中长期看有收获结构性行情的基础，但短期来看，向上动力并不足，中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端，进而使A股承压，美股在后续过程中的承压下行、美国经济数据恶化、非美央行开启紧缩或会使市场风险偏好走低，进而进一步加剧A股下行压力。中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面，我国经济当前处于底部，并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，由此，中资资产的吸引力未来有望逐步走升；另一方面，伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着疫情消退，关注食品、粮农等基础民生领域。 　　风险提示：全球经济衰退，美联储紧缩加码，疫情扩散风险。