山西证券-热点周报：成长持续发力，消费渐受关注-220625

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新能源及汽车热点再度推高，消费、成长股持续修复，随着经济逐步恢复，下周建议重点关注汽车、食品、家电等消费龙头和数智细分科技赛道。

周度观察：我们重点观察的A股指数已连续4周保持全线增长。

其中，创业板指涨幅为6.29%，环比上周增速扩大2.35pct。

风格来看，成长股（3.35%/+1.11pct）环比加速增长，消费股紧随其后，周度+2.73%，环比收窄0.20%。

全球来看，标普500增速环比拉升12.24pct至6.45%，成为本周涨势最高的股指，法国CAC40和恒生指数也分别由负转正，周涨3.24%和3.06%。

商品来看，本周全线跌价，但原油、铝、锌和螺纹钢的跌势较上周大幅收窄。

热点跟踪：大科技（数字经济）：6月22日召开的第26次中央全面深化改革委员会，通过了《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》、《关于开展科技人才评价改革试点的工作方案》等四份政策文件。

6月24日，工信部长肖亚庆在第六届世界智能大会表示，近年来我国人工智能发展取得积极成效，智能化信息基础设施加快布局。

我们认为，年初以来，政策面多次强调落地数字经济和平台建设的重大长期战略，后续有望出台系列配套文件，大促相关领域发展同时带来A股市场的机会，建议提早布局并保持关注。

大消费（汽车）：6月22日，除稳物价对稳经济大盘至关重要以及夏粮小麦增产丰收已成定局外，国常会主要明确了消费是经济的主拉动力，促消费政策应能出尽出，尤其明确提出3类主要措施进一步释放汽车消费潜力。

我们延续上周的观点，认为在疫情扰动过去之后，消费逐渐恢复，作为政策力推的汽车，尤其是叠加新能源环保逻辑的新能源车成为当下的焦点，建议关注细分赛道的切换和轮动间的机会，同时提早布局其余大消费领域如家电、食品饮料等具备补涨机会的龙头白马股。

市场焦点：A股连续4周上扬，新能源及汽车板块领涨。

国际来看，全球通胀带来的经济不确定性和供应链紧张下粮食危机犹在，地缘冲突或将长期拉锯。

国内来看，疫情等扰动因素影响逐渐褪去，经济日渐回归正轨，政策面不断向反复震荡的A股市场释放定心丸。

中长期看，海外通胀难以快速消退，经济衰退担忧暂未打消，国内震荡反复的局面多有持续，但信心已经缓慢建立。

短期关注新能源及汽车细分赛道把握逻辑切换中的机会，随着经济逐步恢复和战略导向起效，中长期中建议关注消费龙头白马和成长性科技股。

风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。