平安证券-大消费行业周报：上半年社零同比+23.0，线上零售维持高增-210719

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摘要本周话题：2021年1-6月份社零累计同比增长23.0%，较1Q21增幅收窄10.9pct，延续前期恢复增长态势。

单看二季度，2Q21社零累计同比增长13.9%，其中6月社零当月增速为12.1%。

2021年上半年线上零售同比增长23.2%，两年平均增速为+15.0%，其中实物商品网上零售额累计同比增速达+18.7%，两年平均增速为+16.5%，占社零总额的比重达23.7%，较1Q21提升1.8pct。

展望2H21，在2020年低基数的对比下，社零数据、各项消费零售额有望延续前期增长，但同比增速或将逐步回落至正常水平。

分消费类型看，基础消费有望继续维持稳健增长，耐用消费品则受益线上渗透率提升，继续实现恢复性增长；升级消费中化妆品行业受益于颜值经济的火热，有望维持高增长。

行业要闻：1）三只松鼠公布上半年业绩预告。

2）妙可蓝多实控人变为蒙牛。

3）阿里等33家互联网平台签署反垄断自律公约。

二级市场涨跌幅：7月12日至7月16日，二级市场食饮+3.0%，农业3.0%，商贸+1.1%，中信30行业中排名4、29、15。

风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。