中信证券-主题（2022年第11期）：“618”盘点-220624

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“618”全网销售额达6959亿元，同比+8.2%，其中综合电商销售额同比增长0.7%至5826亿元，天猫、京东、拼多多分列前三；直播电商销售额同比增长124%至1445亿元，超预期实现高增长；新零售平台销售额达224亿元，同比增长25.8%。

与2021年“618”全面消费升级相比，今年“618”多数品类客单价有所回落。

从结构来看，必需品增速优于可选品。

“618”整体数据符合预期，持续复苏趋势明确，但本轮区域疫情及更为严格的管控措施客观上对居民的消费力造成较强损伤，预计整体修复节奏或明显慢于2020H1后的疫情修复。

展望2022年下半年，在低基数和消费刺激政策预期下，我们认为对电商行业增速不必过于悲观，大概率将逐季持续反弹。

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