德邦证券-周观REITs2022年6月第4周：国金中国铁建REIT即将上市-220625

《德邦证券-周观REITs2022年6月第4周：国金中国铁建REIT即将上市-220625（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《德邦证券-周观REITs2022年6月第4周：国金中国铁建REIT即将上市-220625（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

REITs市场本周上涨，红土创新盐田港仓储物流REIT（3.26%）领涨。

本周（2022.6.20-2022.6.24）REITs指数上涨，其中REITs指数上涨（0.61%）收于126.93点，经营权REITs指数下跌（-1.52%）收于118.86点，产权REITs指数上涨（2.73%）收于135点。

本周平均涨幅为0.53%，其中，红土创新盐田港仓储物流REIT（3.26%）领涨。

相对发行价来看，平均涨幅26.93%，其中，建信中关村产业园REIT（45.68%）、红土创新盐田港仓储物流REIT（42.82%）和中航首钢生物质REIT（40.77%）较发行时价格涨幅位列前三。

本周REITs成交活跃度上升。

本周12只公募REITs平均换手率1.33%，成交金额平均值1.84亿元，成交量0.35亿份；上周平均换手率1.09%，成交金额平均值1.59亿元，成交量0.29亿份。

12只公募REITs周度成交金额为9.22亿元，成交量为1.76亿份，较此前一周环比变化（15.83%）和（22.87%），对应上市以来历史分位水平分别为52.94%、54.90%；周度换手率为1.56%，对应上市以来历史分位水平为52.94%。

本周交通基础设施REITs成交活跃。

本周交通基础设施REITs达成最大成交金额3.07亿元，较此前一周环比下降（-21.44%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施和仓储物流REITs本周成交金额分别为1.79、2.97、3.07和1.39亿元，较此前一周分别环比144.53%、23.19%、-21.44%和25.01%，区间日均换手率分别为1.76%、1.01%、0.8%和0.4%。

发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施以及仓储物流类公募REITs累计成交金额分别达166.51、79.03、146.98和114.52亿元，累计成交量分别为44.72、10.56、13.71和28.48亿份。

本周生态环保REITs估值较高，华夏中交与广州广河估值相对较低。

对比中证ABS估值，截至2022.06.24，华夏中国交建高速公路REIT（REITs估值9.48/ABS估值10.01)、平安广州交投广河高速公路REIT（REITs估值12.1/ABS估值14.62）估值相对较低。

国金铁建REIT截止认购，即将上市交易。

1）国金铁建REIT为第五只交通基础设施类公募REIT，收入90%以上来自于收费业务，可预测性强；2）国金铁建REIT分派率处于同类REITs中等偏上，IRR处于同类中等偏下，2026-2027预期有大修支出需注意；3）认购资金方面，该REIT上市初期流通份额占比较低，网下投资者中险资占比较高，或影响其市场交易面特征。

风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。