光大证券-零售行业周报第437期：行业复苏有条不紊，618数据较为平淡-220625

《光大证券-零售行业周报第437期：行业复苏有条不紊，618数据较为平淡-220625（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-零售行业周报第437期：行业复苏有条不紊，618数据较为平淡-220625（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

零售板块行情回顾：过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.99%和2.88%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.04%，跑输上证综指和深证成指。

2022年以来（113个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-7.97%和-14.61%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-8.44%，跑输上证综指，跑赢深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为0.04%，位列30个中信一级行业的第24位。

过去一周，30个中信一级行业中23个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电力设备及新能源、汽车和国防军工，涨幅分别为7.86%、6.25%和5.54%。

2022年以来，商贸零售行业涨幅为-8.44%，位列30个中信一级行业的第17位。

2022年以来，30个中信一级行业中2个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、汽车和农林牧渔，涨幅分别为26.33%、1.15%和-0.18%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、超市及便利店和专业市场，涨幅分别为1.20%、0.71%和-1.14%。

2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和超市及便利店，涨幅分别为-3.74%、-5.83%和-5.95%。

过去一周，零售行业主要的93家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，43家公司上涨，6家公司持平，44家公司下跌。

过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是大连友谊、汉商集团和供销大集，涨幅分别为15.15%、8.37%和8.16%。

2022年以来，零售行业主要的93家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，43家公司上涨，50家公司下跌。

2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是翠微股份、中成股份和萃华珠宝，涨幅分别为70.31%、67.80%和64.73%。

零售行业投资策略：今年618数据的表现较为平淡，主要是由于目前快递物流仍未完全恢复，部分商家备货受阻，消费者的购物体验也相对较差。

从细分品类看，中端商品的销售数据仍有一定压力，尤其是次高端白酒、高端珠宝等品类，但乳制品等必选消费品仍然有较为稳定的销售表现。

同时，随疫情的逐步受控，2022年6月社消增速环比5月有较为明显的回暖迹象，因此我们认为社消增速低谷或已经过去，未来几个月将逐渐爬坡向上。

7月暑假即将来临，鉴于暑假期间一直是传统零售的淡季，市场预期不高，或将是较为有利的逢低关注时间段，建议投资者逐渐关注，进行左侧布局。

下周建议关注：王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。

风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。