紫金天风期货-潜龙在渊，随云上天-220624

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今年上半年全球地缘冲突叠加能源革命造成大宗商品整体（尤其是能源相关）再次出现去年类似的暴涨暴跌行情，双焦从年初相对低位持续拉涨至4月中旬的高位然后再次跌回原点，涨跌幅达到了30%有余，总体来讲仍属于去年的超级牛市行情的延展，我们认为当前的快速回落仍可定义为深回调而非趋势逆转，整体商品的牛市也尚未结束。

下半年重点关注防疫管控政策退出后的市场需求回暖的节奏，当前产业整体的低库存在需求点燃后可起到2020年类似的助燃作用，时间节点方面重点关注二十大前后及美联储加息放缓甚至退出的转折点，我们认为这次重启将是本轮牛市的最后冲刺阶段，时间收益比颇丰，值得关注！。